Огляд ICU: Облігації: Міністерство фінансів 🇺🇦України активно позичає
Минулого тижня Мінфін збільшив обсяги розміщення ОВДП, що вплинуло й на вторинний ринок.
На первинному аукціоні Міністерство замінило 10-місячні ОВДП новими 13-місячними військовими облігаціями та додало валютні ОВДП. Тож загалом до бюджету вдалося залучити 8.4 млрд грн, з яких 3 млрд грн ($80 млн) у валюті. Серед гривневих облігацій інвестори найбільше цікавилися новим випуском ОВДП, що приніс бюджету понад третину всіх залучених коштів.
На вторинному ринку понад 24% торгів гривневими ОВДП відбулося з новим випуском військових облігацій. Лідером торгів серед валютних ОВДП залишаються доларові облігації з погашенням через два тижні, з якими відбулося 45% торгів валютними ОВДП. Загалом обсяг торгів ОВДП теж зріс – на 58% за гривневими і на 59% за валютними ОВДП.
Найбільше минулого тижня зріс портфель небанківських установ – на 2.8%. Продовжили збільшувати свої вкладення й інші інвестори – фізичні особи на 1.6%, а нерезиденти – на 0.9%.
Минулого тижня Міністерство фінансів погасило 2.5 млрд грн ОВДП, що перебували в портфелі НБУ, а цього тижня погашатиме гривневі ОВДП на 10 млрд грн, що навряд чи є в портфелі НБУ та можуть бути в портфелях різних ринкових інвесторів.
Погляд ICU: Минулого тижня Міністерство фінансів залучило в гривні удвічі більше, ніж погасило, однак цього тижня погашення значно більші, тож бюджету необхідні першочергово гривневі кошти, щоб повністю рефінансувати поточні погашення. Це дозволить не відволікати на виплати інші бюджетні кошти та зберегти високий рівень рефінансування гривневого боргу, досягнутого з початку року. Тож цього тижня на аукціоні Мінфін планує розмістити виключно гривневі ОВДП, серед яких будуть нові дворічні військові облігації та нові трирічні облігації, що в перспективі можуть бути додані НБУ до переліку "резервних". У попередні тижні трирічні ОВДП отримували невеликий попит, однак цього разу інтерес може зрости через бажання інвесторів реінвестувати отримані від погашення кошти одразу на більший строк.