Огляд ICU: Облігації: Інвестори зацікавилися довшими гривневими інструментами
Минулого тижня попит на первинному ринку частково перемістився на довші інструменти, а на вторинному інвестори купували облігації з погашенням не раніше січня наступного року.
На первинному ринку попит зріс приблизно на третину порівняно з попередніми тижнями. За обсягом найбільший попит знову був на річні ОВДП, але значно збільшився інтерес до облігацій із погашенням через два та три роки. Порівняно з переднім тижнем попит на дворічні папери зріс ушестеро, а на трирічні – учетверо. Фактично саме ці інструменти принесли більше половини коштів минулого вівторка.
На вторинному ринку лише 29% угод із гривневими ОВДП було укладено з облігаціями з погашенням цього року, а лідером торгів стали ОВДП з погашенням у липні 2027 року з часткою майже 20%. З валютних ОВДП знову найбільше торгувалися облігації з погашенням у вересні цього року. Загалом частка торгів валютними ОВДП в загальному обсязі угод на вторинному ринку за тиждень зменшилася вп'ятеро, до 10%.
Погляд ICU: Після великого погашення гривневих облігацій інвестори віддали перевагу більш довгим термінам обігу і особливо облігаціям із погашенням у 2027 році, щоб зафіксувати поточний рівень дохідності на найбільший можливий строк. Рішення НБУ щодо зниження облікової ставки та ставки за тримісячними депозитними сертифікатами (див. коментар нижче) впливатиме не лише на ставки за депозитами, а й на дохідності ОВДП. Ринок облігацій, ймовірно, відреагує на рішення НБУ швидше, ніж банки, тож найближчими днями може спостерігатися збереження високого попиту на довші ОВДП, подібно до попереднього тижня.