Огляд ICU: Облігації: Інвестори в єврооблігації 🇺🇦України в режимі очікувань
Минулий тиждень не приніс суттєвих новин для тримачів єврооблігацій, тож ціни залишалися приблизно на рівнях, що сформувалися після корекції наприкінці квітня.
Зміна цін на українські єврооблігації була різною в залежності від термінів погашення. Випуски з погашеннями в 2024-2026 роках дешевшали, а з погашенням у період з 2027 до 2035 року – дорожчали. Тож ціни єврооблігацій зближалися та змістилися в діапазон 26.2-32.3 центи за долар, зі звуженням діапазону цін для інструментів із різним терміном обігу до 10.3%. ВВП-варанти завершили тиждень без змін ціни й коштували 54 центи за долар умовного номіналу. Індекс облігацій країн, що розвиваються, EMBI, зріс минулого тижня на 0.8%.
Погляд ICU: Інвестори очікують, що Мінфін цього місяця оголосить про початок переговорів та оприлюднить свої пропозиції щодо реструктуризації. Проте наразі невідомо, до якої міри ці умови можуть враховувати несприятливий сценарій динаміки державного боргу, передбачений меморандумом про співпрацю між МВФ та Україною. На вихідних в іноземній пресі з'явилася інформація, що група кількох найбільших кредиторів, що володіє приблизно п'ятою частиною єврооблігацій, сформувала власне очікування умов реструктуризації. Вони передбачатимуть списання значної частини боргу лише в обмін на відновлення певних купонних виплат за ним. Найближчими тижнями ціни єврооблігацій визначатимуться чутками та здогадками з приводу потенційних умов реструктуризації, які запропонує український уряд.