Огляд ICU: Облігації: Затишшя на ринку ОВДП триває
Міністерство фінансів залучило до бюджету 12.6 млрд грн, які поділилися майже порівну між гривневими та валютними ОВДП. Увесь запланований до розміщення обсяг Мінфін розмістив лише за гривневими 14-місячними облігаціями.
На первинному ринку Мінфін минулого тижня розміщував звичний набір гривневих облігацій, а також валютні ОВДП, традиційно з терміном обігу трошки більше року. Це допомогло збільшити загальний обсяг запозичень. Загальний обсяг отриманих Мінфіном заявок на аукціон склав 15.7 млрд грн, з яких майже половину було подано на валютні ОВДП. З гривневих облігацій цього разу найбільший обсяг заявок зібрали 14-місячні ОВДП – 7.4 млрд грн, але Міністерство розміщувало лише 4 млрд грн цих облігацій. Тож у підсумку бюджет отримав 12.6 млрд грн, з яких 7.7 млрд грн ($189 млн) у валюті. Більше деталей в огляді аукціону.
На вторинному ринку загальний обсяг торгів ОВДП збільшився майже удвічі до 11.9 млрд грн. Найбільше торгували цього разу облігаціями з погашенням у лютому 2027 року, а також знову паперами з погашенням у лютому наступного року, як і у попередній тиждень, 21% та 15% у загальному обсязі торгів ОВДП відповідно. Обсяг угод із валютними ОВДП склав еквівалент 733 млн грн, що навіть менше попереднього тижня.
Фізичні особи продовжили відновлювати свої портфелі, зокрема й за рахунок придбання на аукціоні валютних ОВДП. Їхній портфель зріс за минулий тиждень на 3% до 61.7 млрд грн переважно завдяки купівлі валютних ОВДП та зростанню гривневого еквіваленту портфелю валютних паперів через послаблення гривні. Однак портфель усе ще залишається нижче від максимального розміру 64.3 млрд грн, що був зафіксований 20 червня цього року.
Погляд ICU: Валютні облігації Міністерство не планує розміщувати до вересня, тож це посилило інтерес інвесторів на первинному аукціоні до валютних паперів. Проте навіть за таких обставин попит на них був меншим, ніж запропоновані $200 млн. Розміщення не вплинуло на торгівлю валютними паперами на вторинному ринку, що загалом не типово, адже, як правило, активність зростає в той тиждень, коли розміщуються валютні інструменти. Тож більшість покупців на первинному ринку купували їх для себе або за заявками своїх клієнтів.
Що ж стосується гривневих облігацій, то затишшя зберігається. Цього та наступного тижня ми не очікуємо значного попиту на первинному ринку та будь-яких суттєвих змін у відсоткових ставках.