Огляд ICU: Облігації: Ринок позитивно сприйняв умови реструктуризації євробондів 🇺🇦України
Минулого понеділка Мінфін повідомив, що досягнув принципової згоди з клубом кредиторів щодо умов реструктуризації. Цю новину ринок сприйняв позитивно - і ціни суверенних зобов'язань стрімко зросли.
Минулого понеділка ціни на українські єврооблігації зросли в середньому на 14% до 31.9-36.3 цента за долар номінальної вартості, а діапазон цін для інструментів із різним терміном обігу звузився до 6.5%. ВВП-варанти в понеділок подорожчали також на майже 14% до 56 центів за долар умовного номіналу.
Однак у вівторок почалася певна корекція цін, і дорожчати продовжили лише єврооблігації з погашенням не пізніше 2026 року. А от облігації з погашенням у 2027-2035 роках (із урахуванням відстрочки за результатами реструктуризації 2022 року) подешевшали приблизно на 2%. Тож у підсумку середнє підвищення цін за тиждень склало 13% до 36.3-37.1 цента з розширенням діапазону цін для інструментів із різним терміном обігу до 8.6%. ВВП-варанти подорожчали за підсумками тижня на 22.5% до 60.3 цента за долар умовного номіналу. Індекс облігацій країн, що розвиваються, EMBI, минулого тижня зріс на 0.2%.
Погляд ICU: Інвестори загалом позитивно сприйняли досягнуті домовленості і перспективу завершення процесу реструктуризації в близькій перспективі. Водночас умови реструктуризації єврооблігацій дали інвесторам надію, що й умови реструктуризації ВВП-варантів також будуть відносно сприятливими для них. Власники варантів розпочали формування свого клубу кредиторів для переговорів. Ціна варантів виросла до максимуму від початку повномасштабної війни.
