Огляд Eavex Capital: Щотижневий огляд фондового ринку 🇺🇦України (12 серпня 2024)
Американські гірки -- саме так себе поводив ринок акцій США на минулому тижні. Спочатку була хвиля тотального розпродажу, яка змінилася на дуже активні покупки з боку інституційних інвесторів. Банк Goldman Sachs підвищив свою оцінку імовірність рецесії в економіці США з 15% в 25%. Проте, як заявили представники самого банку, імовірність один до чотирьох не така вже і велика і тому базовий сценарій полягає в тому, що буде лише сповільнення ділової активності. При відповідних кроках з боку Федрезерву по зниженню ключової ставки, фінансові ринки повинні отримати додатковий стимул за рахунок збільшення ліквідності. Зараз фондовий ринок очікує початок циклу зниження відсоткових ставок з середини вересня.
На такому фоні на перший план виходять акції з сильними фундаментальними показниками, а цінні папери вартість яких була завищена, мають корекцію котирувань до більш адекватних рівнів. Найбільш очевидною стратегією для багатьох інвестиційних фондів буде придбання акцій компаній з високими дивідендами, зокрема акцій виробників електроенергії та акцій глобальних автомобільних корпорацій. Для прикладу, акції компанії Ford мають очікувану дивідендну дохідність на цей рік у розмірі 5,9%, а для акцій BMW очікувана дивідендна дохідність становить 7.5%.
Серед акцій українських компаній, що торгуються на зарубіжних біржах, позитивна динаміка спостерігалася по акціям «МХП», які додали у вартості 1,2% до 4,18 доларів (капіталізація 447 млн дол.)
Котирування українських суверенних єврооблігацій поки майже не відреагували на формальний старт голосування бондхолдерів за реструктуризацію. Результати голосування будуть оголошені 28 серпня. Якщо пропозиція реструктуризації буде прийнята, то бондхолдери отримають нові випуски єврооблігацій на суму 63 центи за долар номіналу старих випусків. Для прикладу, за 1 долар номіналу старого випуску «Україна-2024», інвестор отримає два нові випуски серії А з погашенням в 2029 та 2034 році на суму 28 та 12 центів відповідно. Також отримає нові випуски серії В (у яких купон буде менше) на суму 2,185 центи, 8,165 центи, 6,9 центів та 5,75 центів та відповідне погашення яких буде в 2030, 2034, 2035 та 2036 роках. Для бондхолдерів, які проголосують за реструктуризацію передбачена винагорода у розмірі 1,25% від номінальної суми їх інвестицій в українські єврооблігації.
