Огляд ICU: Облігації: Мінфін обмежує пропозицію резервних ОВДП у вересні
Міністерство фінансів завтра розміщуватиме 5 млрд грн резервних облігацій. Поточний графік не передбачає інших розміщень таких облігацій до кінця місяця.
Міністерство фінансів оголосило на завтра дорозміщення 5 млрд грн резервних облігацій, які вперше пропонувалися банкам на початку серпня й сукупний обсяг яких за два аукціони сягнув 15 млрд грн. Тож за підсумками розміщення він зросте до 20 млрд грн. Наразі це єдине розміщення резервних паперів у графіку аукціонів на вересень.
Загалом з початку року Мінфін розмістив уже понад 113 млрд грн резервних облігацій, погасивши лише 59 млрд грн. Тож із урахуванням завтрашнього аукціону обсяг розміщених резервних ОВДП удвічі перевищуватиме погашення.
Усього на сьогодні в обігу перебуває майже 332 млрд грн резервних облігацій. Із них лише 20 млрд грн погашатиметься цього року, у листопаді.
Погляд ICU: Повернення резервних облігацій на аукціони сигналізує про недостатність залучених до бюджету коштів від звичайних та військових облігацій. Минулого тижня Мінфін залучив лише трошки більше 5 млрд грн від гривневих ОВДП (див. огляд аукціону). Однак Міністерство фінансів не поспішає з розміщенням значних обсягів облігацій, які банки можуть використовувати для покриття обов'язкових резервів, вочевидь плануючи використати їхній потенціал у 4кв25. Дуже ймовірно, що НБУ також зробить кроки, щоб заохотити банки купувати більше резервних ОВДП, підвищуючи норми резервування та/чи збільшуючи ліміти для включення резервних ОВДП до складу обов'язкових резервів.