Огляд ICU: Облігації: Роловер дещо покращився у вересні
Міністерство фінансів продовжило покращувати рефінансування погашень внутрішнього боргу, однак зміни були незначними. Упродовж вересня Міністерство фінансів розмістило нових облігацій у різних валютах загальним обсягом 51 млрд грн, що дозволило на декілька відсоткових пунктів покращити роловер порівняно з 8м25. За підсумками 9м25 роловер гривневого боргу покращився на 4 в.п. до 117%, боргу в доларах США також на 4 в.п. до 80%, а боргу в євро лише на 1 в.п. до 85%. Загальний рівень рефінансування внутрішнього боргу покращився на 4 в.п. до 106%. У вересні Мінфін уперше цього року здійснив 100% рефінансування погашення валютних ОВДП, адже в серпні високий показник роловеру пояснювався реінвестуванням коштів, отриманих від липневого погашення. У жовтні Мінфін уже погасив гривневі облігації на 20 млрд грн, і до кінця місяця необхідно виплатити ще майже 25 млрд грн основної суми боргу. Також цього тижня міністерству необхідно погасити ще $350 млн валютних ОВДП.
Погляд ICU: Найімовірніше, у жовтні Мінфін продовжуватиме повністю рефінансувати погашення, а також збільшувати чисті запозичення. Згідно з оприлюдненим графіком, наступного тижня заплановане розміщення нового випуску бенчмарк-ОВДП, які згодом НБУ дозволить зараховувати для покриття обов'язкових резервів. Також цього та наступного тижня будуть розміщуватися валютні облігації, і ми припускаємо, що Мінфін може знову здійснити 100% роловер валютних інструментів.