Огляд ICU: Облігації: Дефіцит коротких паперів зростає
Торги ОВДП на вторинному ринку вже близько двох місяців концентруються в облігаціях із терміном обігу до одного року, що спричиняє поступове зниження їхніх дохідностей. Загальний обсяг торгів гривневими ОВДП на вторинному ринку минулого тижня склав 9.1 млрд грн, де угоди з паперами з терміном погашення до одного року складали майже 4 млрд грн. Це були переважно папери з терміном обігу 9-10 місяців з погашенням у серпні-вересні наступного року. Обсяг угод з ОВДП, які погашатимуться впродовж наступних шести місяців складав лише 100 млн грн. Фактично на ринку спостерігається дефіцит коротких інструментів, через що їхні дохідності за останні шість місяців знизилися: за тримісячними інструментами з-понад 15% до менш ніж 13%, а за піврічними паперами з майже 16% до 15%. Водночас дохідності довших інструментів знизилися за цей час несуттєво й за облігаціями з погашенням через 9-12 місяців залишаються близькими до 16%.
Погляд ICU: Міністерство фінансів не розміщує ОВДП з терміном обігу менше року, тож інвестори, які зацікавлені в короткострокових паперах, купують потрібні інструменти на вторинному ринку, й подекуди попит значно перевищує пропозицію. Така особливість ринку ОВДП зберігатиметься в майбутньому, адже наразі в Мінфіну немає планів та необхідності розміщувати короткі папери.