Огляд ICU: Облігації: Мінфін не став суттєво покращувати роловер боргу в листопаді
У листопаді Мінфін рефінансував усі погашення ОВДП, однак не став докладати особливих зусиль, щоб суттєво збільшити чисті залучення. У листопаді міністерство залучило 25 млрд грн, $319 млн та 6.7 млн євро. Водночас погашення боргу за ОВДП склали 18 млрд грн та $362 млн. Мінфін не розміщував у листопаді резервних облігацій, а на останньому аукціоні місяця несподівано отримав відносно невеликий обсяг заявок за валютними ОВДП і відхилив деякі з них. Рівень роловеру в листопаді склав 141% у гривні та 88% у доларах США. У підсумку за 11м25 роловер незначно покращився як за кожною з валют, так і у всіх валютах загалом. У грудні погашення будуть невеликими: майже $188 млн цього тижня та 7.2 млрд грн у наступних тижнях. Загалом до кінця року залишається ще чотири аукціони, на яких Мінфін розміщуватиме гривневі папери щотижня, а наступного тижня ще й облігації в доларах США та євро.
Погляд ICU: Міністерство фінансів не докладало великих зусиль, щоб збільшити запозичення, зокрема не розміщувало резервні ОВДП. Цілком імовірно, що Мінфін розраховує зараз більше на міжнародну допомогу для покриття дефіциту бюджету, ніж на внутрішній ресурс. Імовірно, потреба наростити запозичення виникне в січні-лютому 2026 року, якщо міжнародної допомоги не вистачить для фінансування дефіциту на початку року. Однак, за повідомленням масмедіа, іноземні партнери працюють над тим, щоб змістити на початок року ту фінансову допомогу, яка вже затверджена на наступний рік.