Огляд Eavex Capital: Щотижневий огляд фондового ринку 🇺🇦України за 5 січня
Українські єврооблігації в середньому зростуть на 10%
Fitch Ratings покращило кредитний рейтинг України до «CCC» у грудні 2025 року, вивівши країну зі статусу обмеженого дефолту після успішної реструктуризації боргу та домовленостей із кредиторами щодо ВВП-варантів, що знижує ризики та відображає стабілізацію фінансової ситуації завдяки міжнародній підтримці.
Поточні індикативні котирування для євробондів Україна-2036 становлять 56,3 центи за долар номіналу (умовна дохідність до погашення 15,1%).
Акції технологічного сектору США: корекція неминуча
Питання не в тому, коли лусне «бульбашка» штучного інтелекту, а що саме стане тригером. Найімовірніший каталізатор це Китай. Глобальна конкуренція моделей ШІ стрімко загострюється і Китай виводить на ринок співставні за якістю моделі за ціною, у рази нижчою за західні аналоги.
Торгова політика США залишається суттєвим ризик-фактором
Протягом року Трамп змінював тарифну політику США щодо Китаю 17 разів, що втомило Пекін і спонукало його до рішучих дій, зокрема погроз щодо поставок рідкоземельних елементів в США. Загалом, з 2019 року частка Китаю в експорті до США скоротилася з 17% до 10%. Водночас загальний обсяг китайського експорту у світі зріс на 40%, тоді як імпорт залишився практично незмінним. Тарифна стратегія Трампа є прикладом неефективної політики: вона шкодить іншим країнам, одночасно завдаючи шкоди власній економіці США.
Очікуваного відновлення внутрішнього виробництва в США не відбулося. Натомість було зниження експорту, а глобальні ланцюги постачання поступово перебудовуються в обхід американського ринку. Формула «нехай Федрезерв понизить відсоткові ставки і все буде добре» навряд чи може бути переконливою економічною стратегією.