На что больше похож рынок после провала LUNA? Медвежий рынок 18го или летний отскок 21го? Рассуждает Maya Zehavi, CEO St…

На что больше похож рынок после провала LUNA? Медвежий рынок 18го или летний отскок 21го?

Рассуждает Maya Zehavi, CEO Stealthy new venture. Часть 1 из 2

https://twitter.com/mayazi/status/1525393148846956544

«Интуиция подсказывает, что на этот раз все по-другому:

1 Крипта не является чем-то неизвестным для Уолл-стрит, институционалов или обычных людей. Это им больше не чуждо.

Это означает, что они знают о рисках, кликбейтах, зазывалах знаменитостей и мемчиках. Ритейл сам принимает решение, торговать или нет, и на горизонте нет новой волны нубов на рынке.

2. Корреляция с рынком акций - криптовалюта перестала быть некоррелированным классом активов и торгуется в соответствии с технологическими акциями.

Это означает, что привлекательность криптовалют в качестве хеджирования исчезла, как и разговоры о хеджировании инфляции (как раз тогда, когда мы сталкиваемся с реальной инфляцией).

Акции в целом в последнее время потеряли много, в частности сумасшедшие коэффициенты p/e, поскольку процентные ставки выросли, а COVID официально прекратился.

Тем более технологические акции. В течение последнего десятилетия акции технологических компаний оценивались как обладающие неотъемлемым потенциалом роста, но прямо сейчас рынок сигнализирует о том, что эпоха закончилась, и весь рост был исчерпан во время пандемии.

Похоже, крипта оценивается также. COVID вызвал прилив розничных покупателей, которые застряли дома с наличными на руках.

Инфляция, хорошая погода на улице и провал LUNA/UST - это новый сдерживающий фактор, который может означать, что мы достигли пика участия ритейла на рынке.

3. Капитализация крипторынка потеряла более половины с ATH (21 ноября) - $1,6Т испарились - это исторический момент, когда вы понимаете, что первый раз, когда крипта пересекла отметку в $1,6T, был 21 марта 2021 г.

Скорее всего мы рассматриваем долгосрочную реструктуризацию - падение рыночной капитализации стейблкоинов, снижение активности в блокчейнах L1, низкий доход от фарминга.

Еще остаются некоторые проекты, которые привлекают деньги ритейла, пытающегося найти доход, больший чем в мире традиционных финансов.

Рынок должен избавиться от мемкоинов и призрачных проектов, чтобы вернуться к здоровому росту. Тот факт, что ADA, XRP и Doge все еще слишком в ТОП10, не убеждает меня в том, что это не дно (мы видели, как iota цеплялась за свое место годами)

4. Копии фондов развития блокчейнов L1 уже не привлекает внимания. Переходы «горячего кома» денег с блокчейна на блокчейн остановились.

Падающий рынок проверит эти блокчейны, смогут ли они предложить реальный продукт, привлечь разработчиков / пользователей, когда их токен все больше падает в цене.

Принятие блокчейнов с этого момента означает реальных пользователей, а не туристов, забежавших распилить фонд инициатив.

5. Фонды в ожидании точки входа на рынок - все еще есть много капитала, ожидающего вход в рынок, в основном за счет привлеченных средств. За последний год в криптоиндустрии стоимость раунда выросла даже больше, чем в традиционном мире венчурных капиталов, и есть много возможностей для снижения.

Сейчас уже трудно оправдать $1B+ оценки проектов еще до нахождения своего места на рынке, а до недавнего времени - сид раунды проходили дороже $50-60М.

Достижение дна, даже временное, на самом деле охладит энтузиазм фондов и заставит разработчиков запускать токен с более низкими оценками.

Это чистый позитив для ритейла и фаундеров, т к будет способствовать более долгосрочному подходу к построению проектов.

Последствиями предыдущих высоких оценок раундов проектов станет гораздо большая конкуренция на вторичном рынке за проекты, которые привлекли слишком много средств, а фонды / ритейл смогли купить их на рынке дешевле раундов.

Явная конкуренция за капитал подстегнет спрос на эти новые токены, если только проекты не решат немного отложить свои запуски и реструктурировать токеномику в качестве механизма защиты.