Расчет «fair price» для USDC от North Rock Digital Hal Press, венчурный инвестор из North Rock так определяет возможные…
Расчет «fair price» для USDC от North Rock Digital
Hal Press, венчурный инвестор из North Rock так определяет возможные последствия для Circle банкротства банка Silicon Valley Bank:
«Circle хранит 77% своих резервов в краткосрочных трежерях на 1-4 месяца. Эти трежери хранятся в BNY Mellon и управляются Blackrock.
Это обеспечивает абсолютный минимум возврата на 1 USDC в размере 0,77 USD.
Два отчета:
https://blackrock.com/cash/literature/schedule-of-investments/l-cirrf-cm-soi.pdf
Остальные 23% хранятся наличными в различных организациях. Примерно 1/3 этой наличности хранилась в SVB. SVB собирается ликвидировать все активы в течение следующих нескольких месяцев, и, по большинству оценок, вернет не менее 10-20% от общей стоимости активов.
Лично я думаю, что будет выше, но 10-20% - это хороший медвежий вариант. Это означало бы общий убыток для USDC в размере 0,8-1,5% от всей суммы обязательств. У них было менее 100 мм ущерба от закрытия банка Silvergate.
В остальных банках с деньгами пока все в порядке, за возможным исключением Signature, который также может упасть.
В целом, даже если мы предположим, что каждый отдельный банк, в котором они хранят наличные, обанкротится и вернет в худшем случае 70% резервов через продажу активов, USDC будет стоить 93 цента.
Чрезвычайно трудно представить сценарий, при котором вы потеряете деньги, покупая USDC ниже этого уровня, и, скорее всего, думаю, что USDC в конечном итоге полностью восстановится к 1$».
https://twitter.com/NorthRockLP/status/1634469070509854721
Из криптотвиттера о долгосрочных последствиях депега USDC рассуждает фаундер Defilama:
«Нынешняя ситуация может оказать долгосрочное влияние на USDC, даже если/после восстановления пега, поскольку Circle оказался не в состоянии защитить привязку к 1$. Какой протокол defi хочет полагаться на стабильную монету, которая может вдруг стоить дешевле 1$ на > 10%? Кто хочет удерживать USDC?
Кому нужен стейбл, который нельзя использовать для покупки падений рынка, потому что она депривязана?
- кто будет использовать его в дефи, когда тебя могут ликвидировать из-за депегов?
- кто захочет рисковать и хранить USDC, когда вы хотите использовать его во время рыночного стресса?
Поскольку стабильная монета должна быть всегда привязана к 1$, это буквально ее смысл и то, что делает ее пригодной для использования, поэтому, если Circle хочет, чтобы люди использовали ее, они должны защищать привязку к 1$ или рисковать потерять адаптацию стейбла, удобство использования и доверие».