Фаундер Wintermute Евгений Гаевой делится прогнозами по USDC «Wintermute имеет баланс USDC, текущая волатильность сохран…
Фаундер Wintermute Евгений Гаевой делится прогнозами по USDC
«Wintermute имеет баланс USDC, текущая волатильность сохранится до момента открытия банков в понедельник и возможно распространится далее.
1) поскольку $3.3B застряло в банке SVB, многие берут 0.92$/USDC в качестве низшей точки для USDC. Если Circle откроет возврат 1:1 в понедельник, то они вначале сожгут $6B наличными, которые в настоящее время находятся в BNY и NYCB.
Следом в ход пойдут короткие казначейские облигации, из которых $5B или около того должны быть готовы к выплатам 14 марта.
Эти короткие облигации можно продать по текущей цене, без убытка, как некоторые ипотечные рисковые облигации.
При этом, при возмещении 1:1 USDC - дыра в $3.3B в балансе останется и чем больше долларов будет возвращено, тем «минимальная цена USDC 0.92» будет смещаться все в меньшую и меньшую сторону, поскольку все большая и большая часть активов технически не обеспечена.
В конечном счете, когда рыночная капитализация USDC достигнет 3,3 млрд, выплаты прекратятся, поскольку ничего не останется.
2) Ситуация с банком SVB. Следующие вероятности:
- Выкуп банка SVB на выходных. Это в значительной степени исправило бы ситуацию для Circle (и многих других компаний, оказавшихся в подобном затруднительном положении. Насколько это вероятно? Я предполагаю, что это скорее политический вопрос.
Если никакой помощи не будет:
- Circle вывел средства в четверг, до того, как SVB был передан FDIC. Теоретически это дает право на завершение перевода в размере $3,3B в начале следующей недели
- Согласно мнениям - в понедельник FDIC может выплатить до 50% от незастрахованных депозитов банка в формате «авансового дивиденда», что уменьшит дыру с $3.3B до $1.65B.
Если авансовых дивидендов недостаточно - Circle сможет провести раунд финансирования, многие компании хотели бы иметь долю в такой денежной корове как Circle (USDC).
Ключевое отличие текущей ситуации в Circle от факапов Luna, FTX, 3AC - в том, что отвязка USDC вызвана событием черным лебедем, совершенно не связанным с криптой. Потерянная сумма четко определена (и есть хороший путь к восстановлению).
Circle вполне может получить финансирование и таким образом заткнуть дыру.
Wintermute рассматривает высокую вероятность возобновления выплат в понедельник (через Signet и / или другой из двух банков).
Мы узнаем рано утром в понедельник, как выглядит ситуация с финансовой помощью / приобретением SVB.
Если ничего не произойдет, мы довольно быстро узнаем, отдаст ли FDIC полные $3,3B или выплатит авансовые дивиденды circle
Если $3,3B не будут возвращены в полном объеме, можем ожидать новых заявлений от Circle, касающихся либо восполнения дефицита, либо привлечения внешних / стратегических вливаний капитала.
Согласно данным - неплохой риск-реворд для Wintermute покупать USDC по 0.92/0.95, но как говорится, карман у нас не резиновый и слегка прохудившийся после последних событий.
Для рядовых юзеров: ваша ситуация может быть другой. Во-первых, вы, скорее всего, не сможете напрямую получить возмещение от Circle через сеть Signet. В понедельник часть возмещений не будет выполнено, поскольку Signature, вероятно, будет перегружена, а другие банки столкнутся с традиционными задержками расчетов.
Если Circle потребуется задействовать часть своих активов в treasuries, процесс погашения может занять больше времени.
Что в будущем будут делать протоколы, критически зависящие от USDC для расчетов (dydx) или поддержки и стабильности (Maker), после этого события?
Эти и многие другие вопросы - вот почему мы должны ценить это событие, несмотря на весь явный дискомфорт, который оно приносит».
