Wintermute: ліквідність є — але не в крипті
За даними Wintermute, крипторинок увійшов у фазу самофінансування — гроші крутяться всередині, але нового капіталу майже немає. Притоки через стейблкоіни, ETF і DAT (цифрові казначейства) завмерли, хоча їх сукупний обсяг з початку року зріс з $180 млрд до $560 млрд.
Аналітики пояснюють, що великі інвестори зараз віддають перевагу не крипті, а держоблігаціям США — через високі ставки (вище 5%) за короткостроковими позиками, які приносять стабільний прибуток без ризику.
Тому ліквідність не доходить до крипторинку. У підсумку капітал просто переливається всередині: BTC → ETH → альти і назад. Волатильність зростає, але без нових грошей тренд не формується.
Сигналом до нового циклу стануть свіжі емісії стейблкоїнів, зростання ETF і запуск токенізованих фондів.