Alameda/ftx или что там у кучерявого?
Делится пингвин адвокат твитерянин Wassielawyer
Сегодня FTX опубликовала предварительный анализ активов и пассивов FTX.com и FTX US.
Общие цифры следующие: FTX.com имеет $11,2b клиентских обязательств против $2,15b активов, находящихся под контролем FTX, получается чистый дефицит в размере около $9b
Дефицит объясняется крупной ссудой Аламеде.
Из обнаруженных активов только около 1/3 находится в наличных деньгах или ликвидных криптовалютах.
Остальные 2/3 находятся в монетах Сэма, включая поразительный $1b в MAPS.
Дыра представляет собой позицию в размере около $9,3b перед связанными сторонами, в основном перед Alameda Research.
FTX US находится в более выгодном положении: около $335m должны клиентам и $190m находятся в расположенных активах. Есть также некоторая дебиторская задолженность клиентов как для FTX Intl, так и для США, но я не рассматриваю ее как «активы», если только нет позиции взаимозачета (никто не возвращает ее FTX).
Аламеда должна FTX Intl почти $9b, поэтому нам нужно выяснить, сколько FTX Intl может вернуть по этому межфирмовому кредиту.
У Alameda есть $956m Solana и Aptos, $820m на сторонних биржах, $185m стейблов и $169m BTC.
Не уверен, как они оценили Solana/Aptos, но давайте оптимистично предположим, что всего около $2b
Итак, если предположить, что у Аламеды нет других активов и других кредиторов, мы сможем добавить только около $2b к имуществу FTX Intl, в результате чего дыра FTX Intl составит около $7b
Но у Аламеды почти наверняка есть и другие активы — какие они?
Скорее всего это инвестиции в акции/токены и/или дебиторская задолженность от Paper Bird Inc.
Paper Bird Inc — это холдинговая компания Сэма, которая владеет FTX Ventures и существует кредит между Paper Bird и Alameda.
Проще говоря, это означает, что Аламеда ссужал активы холдинговой компании Сэма, которые, вероятно, были вложены в FTX Ventures.
Таким образом, Paper Bird должна деньги Alameda, и чтобы вернуть деньги, чтобы затем заплатить FTX Intl, Alameda должна вернуть эти деньги от Paper Bird.
Это будет достигнуто за счет того, что Paper Bird ликвидирует портфель венчурных предприятий и выплатит суммы, причитающиеся Аламеде.
Затем Alameda может использовать эти доходы для выплаты кредита FTX Intl.
Если дыра FTX Intl (после учета всей криптовалюты) составляет $7b, можем ли мы разумно ожидать, что ликвидация венчурного портфеля вернет $7b?
Вероятно, предполагаемая сумма, задействованная во всех инвестициях Alameda/Ventures, составляет $5,2b.
Крупнейшие инвестиции вложены в Genesis Digital (майнинговое предприятие, которое, похоже, не связано с DCG), Anthropic и некоторые другие фонды.
На нашем канале выводы,каждый делает сам. Мы готовим попкорн и следим за дальнейшим развитием событий
