Что произошло на неделе ? Ч.2
Обзор от macrodose
9. Товары длительного пользования в США оказались намного выше ожиданий
• В последнее время товары длительного пользования неожиданно оказались в минусе из-за падения спроса на запчасти для самолетов, но в этом месяце они лидировали:
Транспорт до +9,1%
Гражданская авиация выросла на 78,4%
Военная авиация +10,4%
Спрос на автомобили снизился на -0,1%
Компьютеры и электроника +1,9% Электрооборудование и приборы +0,8%
• Несмотря на впечатляющие заголовки, расходы на невоенные нужды за вычетом самолетов, которые лучше отражают коммерческие расходы, снизились на 0,4% м/м.
10. Индекс цен основных продуктов питания в США, как и ожидалось, составил 4,6% г/г (предыдущие 4,7%). Общий показатель PCE составил 4,2% г/г (эксп. 4,5%, пред. 5,1%).
• Базовый PCE является предпочтительной мерой инфляции Федеральной резервной системы. До этого месяца он увеличивался каждый месяц с декабря. Это все еще далеко от их цели в 2%, но они будут благодарны, увидев, что недавний восходящий тренд может измениться. Общий индекс цен PCE упал до самого низкого значения с июня 2021 года.
• Базовый PCE не включает продукты питания и энергию, которые обычно являются более изменчивыми элементами, чтобы попытаться дать более точное представление о лежащей в основе инфляции.
11. Заявки на пособие по безработице в США оказались ниже, чем ожидалось, в отличие от последних нескольких недель неожиданного роста. Рынок труда США остается напряженным.
12. ВВП еврозоны в первом квартале оказался ниже ожиданий и составил 0,1% (эксп. 0,2%, пред. 0,0%).
13. Индекс стоимости занятости в США (ECI) оказался выше ожидаемого и составил 1,2% (эксп. 1,1%). Это обеспокоит Федеральную резервную систему. Они хотят, чтобы рост заработной платы замедлился, чтобы помочь снизить инфляцию, и это добавит в их арсенал причин рассмотреть вопрос о повышении на 25 базисных пунктов на следующей неделе.
• ECI дает представление о стоимости рабочей силы в США, отслеживая заработную плату, бонусы и льготы. Изменения в общей оплате труда работников могут повлиять на инфляцию, поскольку предприятиям необходимо переложить более высокие затраты на оплату труда на потребителей, если давление на заработную плату возрастет.
Ну какая неделя.
За последние 2 месяца мы стали свидетелями 2-го, 3-го и 4-го крупнейших банкротств американских банков за все время. Наблюдать за акциями FRC на этой неделе после объявления о доходах было все равно, что смотреть автомобильную аварию в замедленной съемке.
Банкам по-прежнему требуется все больше и больше экстренных кредитов от ФРС, но само банковское кредитование продолжает расти. Бегство депозитов, по-видимому, значительно уменьшилось во всех банках. Будет интересно посмотреть, повлияет ли на это падение FRC в ближайшие недели.
Экономический рост США замедляется, а европейский рост практически отсутствует.
ФРС будет довольна показателями инфляции PCE на этой неделе, но они абсолютно не будут довольны показателями ECI, поскольку рост заработной платы остается устойчивым, несмотря на то, что он уже прошел свой пик.
В среду возможно повысит ФРС процентные ставки на 0,25%, несмотря на прогнозы рецессии в этом году и продолжающиеся проблемы в банковской системе?
Рынки думают так, в настоящее время оценивая вероятность повышения на 25 базисных пунктов с вероятностью 84%.
Мнение редакции
Если вспомнить «коронный» год бычий рынок был связан с повышением количества дотаций для населения, нынешняя ситуация «серединка на половинку» чаша весов может качнуться в любую сторону. Ждем решения фрс.