Самый большой шорт на серебро в Китае и ставка почти на 300M

1) 2022 год. Золото

Бянь Симинь китайский трейдер, который сделал себе имя на рынке золота.

С начала 2022 года он активно играл в лонг по золотым фьючерсам на Шанхайской фьючерсной бирже и заработал почти $3B.

Именно на этом ралли он стал фигурой легендарного масштаба внутри китайского товарного трейдинга

2) Август прошлого года. Серебро сначала в лонг

С августа прошлого года Бянь зашел в серебро уже не как контр-трейдер, а наоборот в лонг.

Эта позиция принесла ему более 1.3B юаней прибыли по расчетам Bloomberg на основе биржевых данных.

То есть важно
он не был изначально медведем по серебру
он сначала заработал на росте.

3) Ноябрь. Поворот мышления

В ноябре он начал постепенно менять позицию.
Пытался поймать вершину ралли серебра, заходил в первые шорты.

Эти ранние попытки были неровными
часть сделок закрывались в минусе
рынок был слишком волатильным
серебро продолжало дергаться вверх.

4) Конец января. Резкое наращивание шорта

В последнюю неделю января Бянь резко усилил ставку против серебра.

Через свою брокерскую компанию Zhongcai Futures он начал активно наращивать короткую позицию.

По данным биржи
• 28 января около 18K контрактов
• 30 января уже 28K контрактов, в момент когда цена серебра в Шанхае обновила исторический максимум

Это был момент, когда он фактически сказал рынку
«вы перегрели актив».

5) Начало февраля. Самый большой шорт на бирже

К началу февраля Бянь собрал крупнейшую шорт позицию по серебру на всей Шанхайской бирже.

Параметры позиции
• около 450 тонн серебра
• примерно 30K фьючерсных контрактов
• ставка на обвал рынка
• размер позиции оценивался почти в $300M

Риск был высокий
часть позиций раньше приходилось закрывать с убытком.

6) Резкое падение серебра. Стратегия сработала

На прошлой неделе серебро резко пошло вниз.

Результат
• прибыль по текущему движению около 2B юаней или $288M
• с учетом прошлых убытков ожидаемая чистая прибыль около 1B юаней
• позиция удерживалась даже во время краткосрочных отскоков вверх, за счет более длинных контрактов

7) Почему именно серебро

Ключевая мысль статьи
• золото по-прежнему воспринимается институционалами как хедж
• серебро же в этот момент рынок начал воспринимать как спекулятивно разогнанный индустриальный актив
• рост серебра был обусловлен не фундаментом, а позиционированием и плечами

И именно против этого Бянь и встал.
И выиграл

https://x.com/davidfi_/status/2019275308520652807?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ