Україні потрібна міжнародна підтримка дефіцит може досягти 53 млрд

Україні потрібна додаткова міжнародна підтримка, інакше дефіцит коштів у 2025-2028 роках може досягти $53 млрд — Ukraine Macroeconomic Handbook від KSE Institute

Зростання витрат на оборону і соціальний захист веде до значно більшого дефіциту фінансування, ніж аналітики KSE Institute прогнозували у липні 2025 року ($27,8 млрд). Тому нова програма МВФ на $8 млрд і “репараційний кредит” на €140 млрд, будуть вирішальними для підтримки макрофінансової стабільності України 🇺🇦

Чим довше триватиме війна, тим більшими будуть дефіцит бюджету і потреба у зовнішніх коштах. Прогноз KSE Institute грунтується на припущенні, що війна не закінчиться у 2025 році, і може тривати більшу частину 2026. Відтак витрати 🪙, повʼязані з війною, можуть досягти $83 млрд у 2025 році та $85,6 млрд — у 2026-му.

Якщо війна завершиться у 2026 році, оборонні видатки 🪖 у 2027-2028 роках дещо знизяться – до $63,7 млрд та $57,2 млрд відповідно. Однак фінансування і надалі буде суттєвим, щоб стримувати російську агресію та поповнювати запаси зброї.

Також аналітики переглянули прогноз зростання ВВП. Поточні очікування — 2,0% у 2025 році та 2,6% у 2026-му. Основними причинами уповільнення економіки є атаки на енергетичну інфраструктуру та слабка економічна активність у І півріччі 2025 року. Після війни ВВП, ймовірно, зросте до 4,3% у 2027 році та до 5,9% у 2028-му 📈

Динаміка іноземних інвестицій наразі гірша, ніж очікувалося, і вимагає активнішого залучення коштів. Додаткових зусиль також потребує збільшення експорту. Вищий, ніж очікувалося, імпорт, що фактично вдвічі перевищує експорт, веде до збільшення дефіциту торгівлі. У 2025-26 роках дефіцит може досягнути ~$42 млрд і призвести до до різкого зменшення фінансових резервів 🧰 – до $12,4 млрд на кінець 2028 року.

Сукупний бюджетний дефіцит 🏦 у 2025-2028 роках становитиме $142,5 млрд. При цьому поточні зобов’язання партнерів з фінансування – $89,4 млрд. Це створює значний брак коштів. І Україна з міжнародними партнерами мають його усунути.

💲Гривня може ослабнути до 45 грн за долар США у 2026 році. Очікування курсу від домогосподарств та аналітиків коливаються в межах 43,8-45,3 грн за долар США. Втім вони можуть змінитись, якщо ситуація із зовнішнім фінансуванням покращиться.

Інфляція знижуватиметься впродовж цього і наступного року після піку у травні 🌿 2025-го. Національний банк зберіг свою ключову ставку на рівні 15,5%, і пом'якшить монетарну політику лише зниження інфляції нижче 10%.

Заробітна плата зростатиме через високий попит на кваліфікованих працівників та різницю між потребами компаній та компетенціями фахівців 👨‍🏭, що створює дефіцит кадрів. За прогнозом KSE Institute, на кінець 2025 року реальна зарплата збільшиться на 12%.

Детальний огляд економічної діяльності, динаміки секторів, зовнішньої торгівлі, руху капіталу, бюджету, державного боргу, інфляції, монетарної політики, динаміки обмінного курсу та ринку праці читайте за посиланням 🔗: https://shorturl.at/C8HhW

Випуск Ukraine Macroeconomic Handbook за жовтень 2025 року також містить 4 спеціальні розділи — присвячені кредиту на відшкодування збитків, новим викликам у сфері енергетики, місцевим бюджетам та сільському господарству 👨🏻‍🌾