Про опціони і наступ Росії
Анатолій Амелін написав пост про покупку великої кількості кол опціонів на падіння рубля і зробив висновок що нас чекає наступ Росії. Коментарі у нього закриті, тому пишу пост. Разом і є привід пояснити що таке опціони.
Так ось, опціон - це похідний інструмент (дериватив). Це означає що в його основі лежить ціна базового активу, в нашій новині це кількість рублів за 1000 доларів.
Суть опціону - це право купити або продати базовий актив на певну дату (експірація) за певною ціною (страйк) за винагороду.
Таким чином виникають Call опціони - це право купити, і Put - право продати.
Кожен з них можна купувати і продавати.
У більшості випадків опціони розрахункові, тобто базовий актив ніхто не купує і не продає, а просто здійснюються розрахунки.
Наприклад, якщо ви купите 10 call опціонів на біткойну з експірації 1 травня і страйком 70 тис доларів, ви заплатите за отримане право продавцеві винагороду. Якщо ціна біткойну 1 травня буде нижче або дорівнює 70 тис, ви не отримаєте нічого, а продавець залишиться з винагородою. Якщо ж ціна буде вище 70 тис, наприклад 75 тис, ви отримаєте від продавця по 5 тисяч доларів за кожен контракт, тобто 50 тис доларів.
Природно, чим вище волатильність (коливання ціни) базового активу, тим вище буде винагорода, так як ризик продавця збільшується.
Що ж сталося з опціонами в Росії?!
Хтось купив величезну кількість контрактів на курс рубля до долара (базовий актив - курс 1000 доларів в рублях)
- 412224 контрактів з експірації 20-го травня і страйком 85 000 рублів
- 368246 контрактів з експірації 17 червня та страйком 100 000 рублів.
Це означає, що за першим контрактом, якщо курс долара виросте вище 85 рублів до 20 травня, за кожен рубль цього зростання покупець отримає 412 224 000 рублів.
За другим контрактом - якщо курс виросте вище 100 рублів за долар до 17 червня, за кожен рубль зверху покупець отримає 368 246 000 рублей.
Якщо до цих дат курс сходить на 10 рублів вище страйку, покупець отримає майже 8 млрд рублів.
Цифри космічні. Природно, що читачеві може здатися що якщо про таку суму йде мова, то людина, яка це зробила, явно щось знає. Саме з такої логіки виходив Анатолій. Але є нюанси.
Як я вище писав, вартість винагороди за покупку опціонів залежить від оцінки ринком на скільки ймовірний рух ціни базового активу.
На момент покупки ринок оцінював імовірність курсу 85 і 100 до цих дат дуже низькою. У першому випадку за контракт покупець заплатив 130 рублів винагороди, за другий 41.
Всього ці контракти обійшлися в 68 687 206 рублів, або ж 893 тис доларів.
Це дуже суттєва сума для ділків ринку, тому навряд чи можна стверджувати, що така покупка щось нам говорить про майбутнє.
Її міг дійсно зробити хтось, хто в курсі якихось планів Кремля, але точно так само це міг зробити сторонній мультимільйонер, люблячий ризик.
P.S. опціони частіше використовуються для хеджування.
Наприклад, Ви знаєте що Вам через 2 місяці потрібен буде 1 млн доларів, але поки, що у вас гроші в обороті, щоб їх витягнути, потрібні ті самі 2 місяці. Ви розумієте, що для вас критичне зростання курсу вище 85, тому що тоді ви не зможете закупитися. В такому випадку ви купуєте 1000 опціонів за менш ніж 2 тис доларів і спите спокійно.
Цілком ймовірно що покупець виходив саме з такої логіки.
via Ігор Петріченко
