Китайський забудовник evergrande міг оголосити дефолт але інформація неповна
Цієї ночі проблемний китайський гігант-забудовник Evergrande мав би нарешті оголосити дефолт, що підкосило б усю фінансову систему Китаю.
Такі новини пройшлися усюди, бо німецький інвестор в облігації компанії DMSA оголосив, що не отримав виплати у пільговий період.
Але як виявилось, інформація була трохи передчасною. Bloomberg повідомляє, що девелопер все ж таки зміг закрити борг цього тижня, а інвестори отримали прострочені виплати. Як компанії це вдалося?
Все просто – Evergrande розпродає власні активи. Лише за день до можливого дефолту Evergrande продала частину своїх акцій медіакомпанії HengTen Networks рівно на ту суму, яка потрібна для закриття бондів – 145 мільйонів доларів.
До цього Evergrande для погашення боргів продала два бізнес-літаки, намагалась продати власне агентство нерухомості та офісну будівлю в Гонконгзі.
Здорова компанія для погашення бондів залучила б рефінансування. Evergrande ж просто продає все, що має під рукою.
Все це виглядає як навмисне відтягування моменту дефолту на тлі пленуму КПК, де має вирішитись подальша доля Сі Цзінпіна, та перед важливим переговорами з Байденом.
Звісно, це не кінець. Кілька днів тому компанія прострочила черговий пакет облігацій, за яким вже почався пільговий період. Це триватиме і надалі, адже Evergrande має борги ще за понад 20 випусками облігацій.
Чи зможе компанія залучити рефінансування на погашення старих позик? Малоймовірно. По-перше, компанія має низький кредитний рейтинг "C", що означає неминучість дефолту. Саме тому кожне закриття бондів перетворюється на подію епохального масштабу.
По-друге, в Китаї стрімко падають продажі на ринку нерухомості. Щоб рефінансувати борги Evergrande, інвестор має бути принаймні певен, що ринок зростає. Однак девелоперський сектор Китаю зараз потроху скорочується, бо в країні зараз падає попит на нерухомість та досі діють державні обмеження на житлові кредити.
Саме тому кожне погашення облігацій призводить до паніки, а Evergrande все більше нагадує студента, який гуляє в борг та виконує свої завдання в останній момент.
Богдан Мирошниченко
