Очікується зниження інфляції в сша але фрс не змінить рішення по ставці

​​Завтра о 15:30 за Києвом будуть опубліковані дані про споживчу інфляцію в США за серпень. Очікування становлять -0,1% м/м, що покаже продовження тенденції до зниження інфляції.

Але ФРС минулого тижня вже повідомив, що навіть добрий показник інфляції не змінить рішення щодо підвищення ставки у вересні і далі до 4%.

Чого ж тоді вони хочуть, як не уповільнити інфляцію?

1. ФРС хвилює "ширина" інфляції

Зупинка інфляції у липні відбулася насамперед за рахунок цін на бензин.

Але ФРС потрібно, щоб усі основні категорії товарів та послуг почали дешевшати. Ширина (кількість категорій, що зростають) вийшла на рівні 70-х, коли майже 80% категорій зростали швидше за 5% г/г (на зображенні). Це ставить під загрозу інфляційні очікування та вихід інфляції з-під контролю. Тому уповільнення лише за рахунок бензину та іншої пари категорій не зможе заспокоїти ФРС.

2. ФРС потрібна зупинка інфляції у житло, саме у ставках оренди.

Хоча ФРС і говорить про широкий індекс інфляції, найбільше хвилювання у них викликає саме базова інфляція Core, яку зупинити складніше.

Якщо подивитися на Core структуру, то буквально один показник може визначити її динаміку: 41% Core CPI займає індекс орендних платежів.

В оренді є лише перші натяки на уповільнення зростання. Оренда в серпні подорожчала на 8,4% р/р - адже це основна стаття витрат американців.

Падіння цін на нерухомість уже розпочалося. Але щоб воно тривало ФРС, не можна подавати сигнали м'якості, оскільки ставки та іпотека повинні залишатися дорогими, стримуючи ринок житла.

Тому навіть якщо на перший погляд великі позитивні цифри по CPI підбадьорять ринок, не варто розслаблятися.

Далі інвестори вивчатимуть, що криється всередині "звіту", особливо у секторі Core. Намагаючись зрозуміти, як на це реагуватиме ФРС, і чи побачить він там те, що йому потрібно.

Але з позитиву відзначимо свіжі дані від ФРБ Нью-Йорка: 1-річні інфляційні очікування споживачів у США у серпні впали до 10-місячного мінімуму

А 3-річні очікування впали майже до 2-річного мінімуму – 2.8%.

Споживачі бачать також сильний ринок праці та не бояться втратити роботу, оскільки бачать легку можливість знайти нову.

Тому шанси на м'яку посадку американської економіки справді високі.

Така сучасна дійсність - поряд з поганими даними йдуть позитивні цифри. У результаті бачимо збереження ринкової турбулентності.

Автори: HUG'S