РИНОК ПРАЦІ США ПРОДОВЖУЄ РЕКОРДНИЙ РІСТ, ЩО СТИМУЛЮЄ ФРС ЗБЕРІГАТИ ТЕМПИ ПІДВИЩЕННЯ ОБЛІКОВИХ СТАВОК
Для більшості американців вересневий звіт про робочі місця в п’ятницю був приємною новиною: компанії продовжували швидко наймати працівників, безробіття впало до півстолітнього мінімуму, а середня зарплата зросла.
Проте для Федеральної резервної системи цифри робочих місць підкреслюють, наскільки незначним є прогрес у боротьбі з інфляцією. З більшою ймовірністю ФРС продовжуватиме швидко підвищувати вартість запозичень, ризик рецесії також зросте.
Минулого місяця роботодавці трохи знизили наймання, а зростання середньої заробітної плати сповільнилося. Але економісти кажуть, що ні те, ні інше не падають настільки швидко, щоб ФРС уповільнила свої зусилля по боротьбі з інфляцією.
У результаті на наступному засіданні ФРС у листопаді ймовірно ще раз значно підвищить ставку на 0,75 пункта — учетверте поспіль. (Центральний банк зазвичай підвищує ставки з кроком у 0,25 пункта.)
Підвищення ставок ФРС має на меті охолодити економіку та приборкати інфляцію. Підвищення, у свою чергу, призвело до зростання вартості запозичень у всій економіці, особливо для будинків, кредитних карток і бізнес-позик.
Підвищення процентних ставок у США сколихнуло світові ринки та спричинило різке падіння цін на акції США. У п'ятницю ціни на акції впали далі , індекс S&P 500 знизився майже на 3%.
Проте, намагаючись перемогти найгіршу інфляцію за чотири десятиліття, ФРС зосереджена набагато більше на ринку праці, ніж на фінансових ринках. Базові показники інфляції вказують на те, що ціни все ще зростають.
«Федеральній резервній системі ще потрібно зробити більше, щоб охолодити ринок праці та зменшити інфляційний тиск, що випливає з нього», — сказала Сара Хаус, економіст Wells Fargo.
Ось п’ять способів, як п’ятничний звіт вплине на ФРС, коли вона вирішить, як швидко продовжувати підвищувати ставки:
НИЖЧИЙ РІВЕНЬ БЕЗРОБІТТЯ НЕ ДОПОМАГАЄ
Для ФРС зниження рівня безробіття з 3,7% до 3,5% було в кращому випадку неоднозначним. Показник знизився тому, що як більше американців знайшли роботу, так і деякі безробітні припинили пошуки роботи, що означало, що їх більше не вважали безробітними.
Зменшення кількості людей, які шукають роботу, продовжуватиме тиск на роботодавців, щоб вони пропонували вищу оплату, щоб залучити й утримати працівників. Підприємства перекладатимуть принаймні частину цих вищих витрат на споживачів, тим самим підвищуючи ціни та підживлюючи інфляцію.
Представники ФРС повідомили, що рівень безробіття має становити не менше 4%, щоб уповільнити інфляцію. Деякі економісти кажуть, що рівень безробіття має бути ще вищим. У будь-якому випадку, низький рівень безробіття вказує на подальше зростання ставок.
Переважно сильний вересневий звіт про робочі місця також підкреслив думку багатьох політиків ФРС про те, що економіка США є достатньо здоровою, щоб витримувати вищі ставки. Це означає, що вони, можливо, не бачать причин для уповільнення підвищення ставок найближчим часом.
НАЙМАННЯ СПІЛЬНЮЄТЬСЯ, АЛЕ НЕДОСТАТО
ФРС хоче бачити кращий баланс попиту та пропозиції на ринку праці. Це означало б певне поєднання більшої кількості людей, які шукають роботу, і меншого попиту на працівників.
З обох сторін досягнуто лише обмеженого прогресу. Цього тижня уряд повідомив, що кількість доступних робочих місць різко впала в серпні і приблизно на 15% нижче рекордного рівня, досягнутого в березні. Проте кількість вакансій залишається на історично високому рівні.
Крістофер Уоллер, член Ради керуючих ФРС, зазначив у четвер, що економісти прогнозують збільшення робочих місць на 260 000 у вересні — це досить близько до фактичної цифри в п'ятничному звіті.
Таке зростання «було б меншим, ніж в останні місяці, але дуже здоровим порівняно з минулим досвідом», — сказав Уоллер. «Як наслідок, я не очікую, що завтрашній звіт про робочі місця змінить мою думку про те, що ми повинні бути на 100% зосереджені на зниженні інфляції».