ЄЦБ підніме ставки до найвищого рівня
Згідно з опитуванням економістів, Європейський центральний банк діятиме набагато рішучіше, ніж передбачалося раніше, щоб приборкати рекордну інфляцію, навіть коли єврозона піддається рецесії.
Очікується, що ставка ЄЦБ за депозитами досягне 2,5% до березня наступного року, що перевищує 1,5%, передбачені в попередньому опитуванні. Це підвищення включає підвищення на 75 базисних пунктів 27 жовтня та ще один крок на 50 базисних пунктів у грудні.
Опитування показує, що спад в економіці 19 країн ЄС не призведе до зупинки підвищення ставок, жорстокість їхніх рішень почала зрівнюватися з Федеральною резервною системою.
Але результати також свідчать про занепокоєння тим, що ЄЦБ може врешті-решт перевищити рівень, що змусить його відступити: ставки можуть бути знижені вже в липні, хоча середній прогноз передбачає перше зниження в 2024 році.
«У зв’язку з наближенням рецесії, недавніми ринковими потрясіннями у Великій Британії та зростанням фінансових ризиків ЄЦБ доведеться діяти дуже обережно», — сказав Карстен Бжескі, економіст ING. «Доведеться балансувати між сліпою рішучістю, боротися з інфляцією та передчасним поворотом».
Хоча стрімке зростання цін необхідно подолати, зростання ставок починає обтяжувати компанії, які вже готові до стрибка зимових витрат на електроенергію та навіть потенційного дефіциту.
Деякі посадовці хочуть, щоб ставки досягли так званого нейтрального рівня, який не стимулює і не стримує економіку (вважається, що це приблизно 2%), перш ніж оцінювати, як далі рухатися.
«Інфляція залишатиметься високою протягом наступних місяців, перш ніж різко впаде пізніше наступного року», — сказав Неріюс Мачуліс, економіст Swedbank.
Крім ставок, розгортаються дебати щодо того, коли почати скорочувати запас облігацій на суму 5 трильйонів євро (4,9 трильйона доларів), які ЄЦБ придбав під час останніх криз.
Трохи більше половини респондентів сказали, що ЄЦБ, ймовірно, використає свій Transmission Protection Instrument — інструмент, представлений у липні для боротьби з невиправданою турбулентністю ринку — десь у наступні 12 місяців.
Більше того, 62% економістів очікують, що в жовтні буде оголошено про зміни в тому, як компенсуються деякі короткострокові грошові кошти комерційних кредиторів, які зберігаються в ЄЦБ.
У міру підвищення ставок банки отримують легкий прибуток від своєї надлишкової ліквідності, частина якої походить від дешевого довгострокового фінансування, наданого ЄЦБ для збільшення кредиту.
Більш жорсткі умови позик, ймовірно, з'їдять прибутки банків, хоча, на думку респондентів, інфляція залишається найбільшим ризиком для перспектив Європи.
Підписуйте нашу петицію щодо права на презумпцію невинуватості платників податків – https://bit.ly/3MKqNgS
@OstanniyCapitalist