Традиційна рубрика - zрада дня

Дивимося на структуру процентних доходів банків і плачемо - вже майже 30% від них - доходи від депозитних сертифікатів НБУ.

Якщо ОВДП - це інвестиція, що допомагає збавити профіцит ліквідності й покращити державні фінанси, то депозитні сертифікати - це ультракороткі (строком на 1 день, до 14 або 100 днів) депозити банків на рахунках НБУ із ставкою трішки меншою за облікову (зараз 23%).

Куди банкам дівати ліквідність в умовах низького кредитування? Правильно, вкладати ці кошти у щось, бо кошти знецінюються з часом.

Тому банки купують депозитні сертифікати НБУ під 23%, а не облігації під 14-19,5%. Тому частка ОВДП - падає, а ось депозитних сертифікатів зростає.

Друкарський верстат НБУ працює у 2 зміни - спочатку ти друкуєш гривню щоб викупити ОВДП, потім ти друкуєш гривню, щоб оплатити депсертифікат, що був куплений банком на профіцит ліквідності від притоку зарплат та соцвиплат.

Замість інвестицій, НБУ викупає зайві гроші під відсоток. Ось так і живем.

Ну а навіщо купувати облігації з нижчою дохідністю та довшими термінами оплати?

Але тут вже є прогрес - наступного року Мінфін та НБУ прийшли до консенсусу, що друкарський верстат - річ, яку треба вже зупинити pro bono publico

@OstanniyCapitalist