Розбір російського Фонду національного добробуту (ФНБ), – Роман Шрайк

Нас хвилює лише ліквідна частина. На 1 березня вона склала 6,4 трлн рублів.

1. О Боже, в 2023 ліквідна частина виросла!

Подивіться на обведене внизу - у січні та лютому йшли продажі юанів та безготівкового золота. Тож активи зменшувалися, збільшилася лише оцінка вартості.

У грудні курс долара був 65 рублів, у січні 69, а у лютому вже 73.

Крім того, змінювалися котирування золота. Ось і весь секрет «зростання».

2. А чому витрати з ФНБ такі маленькі? Адже дірка у бюджеті огого.

З ФНБ компенсуються недоотримані нафтогазові доходи. За два місяці 2023 року юанів і золота продали на 170 млрд руб. А вірніше, юані продали, а золото переписали на Центробанк так само, як до цього переписували підсанкційну валюту.

Решта дифіциту, викликаного збільшенням (військових) витрат, як я розумію, закривається облігаціями, які купують в основному російські держбанки. Іноземці їх купувати не можуть – знову санкції.

Продовжуємо стежити за цим.

———

Наш коментар:

Про магію з "переписом" золота на ЦБ РФ, ми писали раніше, це фактично емісія. Таким чином Центробанк росії в грудні 2022 емісував 2,4 трлн рублів.

Ще раз - активи зменшуються. ЗМЕНШУЮТЬСЯ.

Доходи від нафти падають, а видатки на війну все такі ж високі, а то й збільшуються.

Те що росіяни продають валюту і золото з ФНБ, означає, що з виконанням бюджету проблеми. Те що продають юані багато, що каже про переорієнтування росіян на азію.

Те що намагаються чаклувати з перенесенням золота, євро, долара і тп відчить про неможливість перекрити дефіцит лише юанем, або про бажання зберегти його на майбутнє. А для того, щоб перекрити видатки бюджету використовують емісію (друк рубля), прикриваючи її перенесенням ціностей, які заблокованні.

До речі, зверніть увагу, а рубль то потихеньку девальвує, про це ми згадували тут.

@OstanniyCapitalist