Починаємо огляд нового інфляційного звіту від НБУ
Інфляційний звіт - надзвичайно важливий документ. Це не лише прогноз, це і аналіз подій минувших та їхнього впливу на економіку. І саме від показників цього документу буде залежати монетарна політика НБУ у найближчий період. Інфляційний звіт - це не лише про інфляцію, це і про ВВП, економічну активність, роботу банківської та іншої систем, стан державних фінансів та оцінка зовнішнього середовища.
І власне зі зовнішнього середовища і почнемо наш марафон. Оскільки без розуміння ситуації на глобальних ринках складно спрогнозувати будь-які показники експорту, імпорту, курсів валют, тощо.
- Глобальній економіці вдається уникнути рецесії завдяки зняттю карантинних заходів. Насамперед це вчиняє стимулюючий ефект на сферу послуг, яка стрімко відновлюється і стає компенсатором падіння промисловості у Європі та США. Наслідком такого швидкого відновлення сфери послуг у США є низький рівень безробіття та значна кількість вакансій. Цей фактор тиснутиме у бік збільшення зарплат, що після подолання високої інфляції почне призводити до відновлення доходів та попиту з боку населення. Стримувати цей процес будуть високі облікові ставки, що гальмуватимуть економічну активність та конкуренцію за працівників.
- Більшість Центробанків світу вже перейшли або до політики вичікування, або наближаються до піку циклу підвищення облікових ставок. Фінансові аналітики очікують початок зниження облікових ставок ФРС США вже наприкінці 2023 року, попри прогнози FOMC щодо 2024 року. У Європі ситуація складніша, підняття облікових ставок ЄЦБ зчинило більш негативний ефект на фінансову систему, ніж на споживчий попит. Відтак, ЄЦБ буде повільніше та акуратніше підіймати ставки (пік очікується на 3.75%) та триматиме їх до кінця 2024 року. Це призведе до відчутного зміцнення євро відносно інших валют (насамперед долара) протягом 2024 року.
1/2
@OstanniyCapitalist