Іноземці володіють менш ніж 1 відсотком боргу туреччини
Іноземці володіють менш ніж 1% внутрішнього державного боргу Туреччини, тоді як десять років тому цей показник становив близько чверті. За даними Міністерства фінансів, банківська система, включаючи вітчизняні банки та турецькі філії іноземних кредиторів, зараз володіє майже 80% місцевого державного боргу, тоді як у 2013 році цей показник становив менше 50%.
Подібна тенденція спостерігається і на турецькому ринку акцій
Туреччина наближається до "переломного моменту" за нинішньої політики, особливо з огляду на те, що валютні резерви центрального банку "майже вичерпані".
Деякі аналітики очікують, що в разі перемоги на виборах Ердоган може перейти до більш традиційної економічної політики.
"Якщо [Ердоган] змінить свої погляди і прийме більш традиційну політику, це буде дуже добре сприйнято", – каже старший банкір з ринків капіталу у великому банку на Уолл-стріт, додавши, що якщо Ердоган переможе, він може "усвідомити, що зараз саме той час, коли він може розвернутися і знову залучити іноземні кошти".
Для ринку не так важливо, хто проводить політику, важливо, щоб вона проводилася.
Минулого місяця Киличдароглу заявив, що одним з його пріоритетів буде переформатування економіки Туреччини, в тому числі створення незалежного центрального банку замість нинішньої системи, в якій Ердоган ефективно контролює політику процентних ставок.
Інвестори побоюються, що значні зміни в політиці, хоча і важливі в довгостроковій перспективі, будуть болючими в короткостроковій перспективі. За словами Кертіса, багато інвесторів очікують, що з часом базову процентну ставку в Туреччині необхідно буде підвищити з 8,5% сьогодні до 40%, щоб продемонструвати, що країна докладає реальних зусиль для приборкання інфляції.
За словами Кертіса, зростання процентних ставок такого масштабу спричинить велике падіння на внутрішньому ринку облігацій Туреччини, що в короткостроковій перспективі буде "досить жахливим для іноземних інвестицій". "Ви повинні бути терплячими", – сказав він. Макнамара сказав, що цей процес також завдасть болю вітчизняним банкам, оскільки вони зараз володіють великою часткою місцевих облігацій.
Адміністрація Ердогана також все більше покладається на інші інструменти для стабілізації ліри, включаючи запровадження спеціальних ощадних рахунків у 2021 році, які відшкодовують вкладникам, якщо ліра ослабне по відношенню до іноземної валюти. Ці рахунки відіграли важливу роль в утриманні місцевих жителів від купівлі доларів, і багато аналітиків та інвесторів вважають, що це одна з головних причин, чому ліра була загалом стабільною протягом останніх місяців.
За даними турецького банківського регулятора, на цих рахунках зберігається 102 мільярди доларів, і економісти кажуть, що вони можуть становити великий ризик для державного бюджету, якщо ліра швидко знеціниться.
Що б не сталося, це буде важкий період для Туреччини.
2/2
За матеріалами Financial Times.
@OstanniyCapitalist