Споживча інфляція продовжує падати швидше, ніж очікувалося - звіт НБУ

Упродовж І кварталу 2023 року зростання індексу споживчих цін сповільнилося до 21.3% рік до року. Це є нижче, ніж очікував сам НБУ: раніше скоригований інфляційний прогноз на 2023 рік - 18.7%, було ще раз скориговано до 14.8%.

Що стало причиною такого різкого зниження?

1) Закінчення енергокризи раніше ніж очікувалося. Це дозволило підприємствам знизити витрати як і на закупівлю генераторів, так і на їх пальне. Нагадуємо, що за нашими підрахунками, вартість 1 "генераторного" кВт*год у декілька разів більша за вартість 1 кВт*год з енергомережі (4-5 грн за кВт*год, що дорожче від ціни для населення у 1.68 грн).

2) Політика НБУ щодо стимулювання зростання ставок по депозитам, що знижує обсяги ліквідної грошової маси. Спрямована на збільшення привабливості заощаджень у гривні, вона призвела до зменшення попиту на іноземну валюту. Та і навіть на "готівковому" ринку іноземна валюта зараз зменшилася у ціні, що тисне на інфляційні очікування.

3) Зросла сама пропозиція іноземної валюти, як показує динаміка валютних інтервенцій НБУ, що скорочуються вже декілька тижнів поспіль.

4) Інфляцію також стримує запроваджений мораторій на підвищення цін на ЖКГ (насамперед, газо- та електропостачання). Проте, не варто розраховувати, що цей мораторів триватиме вічно, скоріше за все вже влітку Уряд підвищить ціни на електроенергію, оскільки ці мораторії вже призводять до дисбалансів у державних фінансах.

5) Нижчий попит на пальне на фоні великих закупок під час енергокризи призвів до падіння цін на нього, що теж тиснуло на інфляцію у бік сповільнення.

Базовий ІСЦ на даний момент дорівнює 19.8%. Базова інфляція - це індекс споживчих цін, скоригований на сезонні коливання цін на різноманітні товари чи послуги. Відтак сезонністю зумовлено лише 1.5 відсоткових пункта ІСЦ, що свідчить про збереження структурних проблем в економіці.

За прогнозами НБУ, вже у 2024 матимемо річну інфляцію у 9.6%, а у 2025 - 6%.

@OstanniyCapitalist