Азійські ринки виграють від відокремлення від китаю каже лі

​​Азійські ринки, що розвиваються, виграють від відокремлення від Китаю, – керівник відділу інвестиційної стратегії Банку Сінгапуру Елі Лі

Попутний вітер, спричинений змінами в ланцюгах поставок, сприятлива демографічна ситуація та стійкі економічні показники сприятимуть довгостроковому зростанню ринків, що розвиваються в Азії, незважаючи на ризики, пов'язані з КНР.

По-перше, глобальні компанії активно виводять ланцюги поставок за межі КНР, що призводить до перетікання ділових та інвестиційних потоків до його регіональних сусідів.

Найяскравішим прикладом є нещодавній крок Apple з диверсифікації виробництва iPhone з КНР до Індії. Частка Китаю на світовому ринку прямих іноземних інвестицій у стратегічні сектори, такі як напівпровідники, з 2021 року знижується, тоді як частка решти країн Азії зростає. У США частка імпорту з Китаю падає з 2018 року і скоро буде витіснена імпортом з Індії, Тайваню та країн АСЕАН.

Більше того, це, швидше за все, лише початок. Для азіатських ринків, що розвиваються, масштаби потенційного "френдшипінгу" (закупівлі матеріалів у дружніх країнах) – величезні. Обсяг промислового виробництва Китаю в 10 разів перевищує обсяг виробництва Індії, наступної за величиною економіки, що розвивається в Азії, і більш ніж у 50 разів – В'єтнаму.

Диверсифікація ланцюгів постачання з Китаю потребуватиме значних інвестицій протягом багатьох років, що призведе до значного впливу на основні напрямки френдшипінгу. Частиною глобальної конкурентної переваги Китаю у виробництві є відносно низька вартість робочої сили. Багато азіатських країн, таких як Індія, Індонезія та В'єтнам, конкурують з Китаєм у цьому відношенні доволі успішно.

Однак, порівняно з Китаєм, відсутність високоякісної інфраструктури та великої кількості освічених працівників зробила ці країни поки що більш придатними для розвитку трудомістких галузей і виробництва товарів з низькою собівартістю, таких як одяг.

З часом попит на виробництво товарів з високою доданою вартістю, таких як електроніка та машинобудування, буде дедалі більше задовольнятися в цих напрямках. Хоча загальний розвиток, з точки зору автоматизації виробництва та екосистем ланцюгів поставок, в країнах Азії, що розвиваються, є менш просунутим порівняно з КНР, це створює можливості для швидшого довгострокового зростання.

По-друге, на відміну від старіючого населення Китаю, найбільш густонаселені країни Азії, що розвиваються, включаючи Індію та Індонезію, будуть пожинати плоди сприятливої демографічної ситуації в найближчі роки.

Чисельність населення Китаю має тенденцію до скорочення через зниження рівня народжуваності. За прогнозами ООН, кількість китайців працездатного віку потенційно скоротиться на чверть до 2050 року.

Наразі середній вік у Китаї становить близько 38 років. На противагу цьому, Індія, Індонезія та В'єтнам мають більш молоду демографічну ситуацію з середнім віком нижче 33 років. Очікується, що коефіцієнт залежності в цих країнах залишатиметься сприятливо низьким протягом наступного десятиліття. Тому регіональні конкуренти Китаю, ймовірно, роками користуватимуться перевагами і споживчою спроможністю більш молодої та енергійної робочої сили.

По-третє, азійські ринки, що розвиваються, мають відносно стійкі фундаментальні показники. Регіон менше постраждав від інфляції, оскільки значна частина світових ланцюгів поставок проходить через Азію, що значно знижує транспортні витрати для місцевих компаній. Кілька центральних банків, зокрема Банк Кореї та Монетарне управління Сінгапуру, достроково посилили монетарну політику, щоб приборкати інфляційний тиск.

Для інвесторів, занепокоєних ризиками Китаю, визнання того, що азіатські ринки, які розвиваються, є величезними за межами Піднебесної, відкриє значні можливості. Дружні відносини, демографічна ситуація та фундаментальні показники допомагають економікам регіону зменшити залежність від свого гігантського сусіда.

@OStanniyCapitalist