Облікова ставка залишиться високою?

Ми проаналізували Стратегію пом’якшення валютних обмежень від НБУ і маємо деякі попередні висновки.

Для початку про саму стратегію, НБУ вже доволі довгий проміжок часу наголошує на необхідності повернення до плаваючого обмінного курсу та інфляційного таргетування (ІТ). До речі, про переваги плаваючого курсу та ІТ ми чудово пояснили в нашому останньому відео про НБУ: https://www.youtube.com/watch?v=rpm26fPT68c&t=850s

Отже, ця стратегія створена для того, щоб визначити кроки та рішення, які повернуть країну до звичного монетарного режиму.

З неї випливає, наступна послідовність кроків:
1. Скасування чи послаблення більшості валютних обмежень за торговельними операціями та тими, що викривлюють ринок2. Відхід від фіксованого курсу
3. Широкомасштабна лібералізація потоків капіталу.

Незважаючи на те, що НБУ відійшов від політики інфляційного таргетування, інфляція залишається в центрі уваги. Заходи, які передбачає стратегія, можуть відкладатись, якщо це негативно впливатиме на фінансову стабільність.

Загалом стратегія "не відкрила Америки", але роз'яснила послідовність та логіку кроків.

Проте, є один цікавий момент:
"облікова ставка залишатиметься в достатній мірі додатною в реальному вимірі протягом періоду повернення до інфляційного таргетування для збереження привабливості гривні як інструменту для заощаджень, зменшення попиту на іноземну валюту, а відповідно – зниження тиску на курс та міжнародні резерви"

Якщо простою мовою, не очікуйте, що ставка буде на рівні інфляції чи нижче неї, що все одно звучить оптимістично, адже ми знаємо, що інфляція стрімко наближається до однозначної.

Якщо ви хочете більше детальніше ознайомитись зі стратегією вона ось тут, але якщо ви хочете розуміти, що там написано, то вам обов'язково потрібно пройти курс в нашому новому освітньому проєкті "Економіка простою мовою", про курс та політики НБУ там також буде.

Курс доступний тут: https://t.me/OstanniyCapitalist/26874

@OstanniyCapitalist