Чому Китаю так важко врегулювати кризу нерухомості?

Пекін зазвичай врегульовував економічні проблеми, збільшуючи витрати на інфраструктуру та нерухомість, але тепер велике боргове навантаження робить такий сценарій набагато важчим.

Зараз Китай стикається з черговим періодом глибокої економічної невизначеності. Режим КНР намагається спиратися на свої звичні методи, але вони не дають тих самих результатів. Китаю стало значно важче позичати та інвестувати, щоб повернутися до нормальної економічної ситуації.

Минулого тижня фінансові регулятори Китаю викликали керівників провідних банків та компаній з цінних паперів і закликали їх надати більше кредитів та іншої фінансової підтримки для економіки.

Натомість попит на додаткові запозичення в останні місяці зменшився, що притупило ефективність більш м’якої кредитної політики банків.

Застопорилося і будівництво та продаж нових будинків. Понад 50 забудовників припинили виплату облігацій. Таким чином компанії залишили позаду сотні тисяч недобудованих квартир, які багато сімей переважно середнього класу вже придбали, взявши для цього іпотеку.

Водночас компанії бояться позичати гроші для розширення, оскільки їхні продажі падають, а економіці загрожує дефляція. Органи місцевого самоврядування в більшій частині Китаю мають великі борги.

Вважається, що відповідь на економічні проблеми Китаю полягає у заохоченні більших споживчих витрат.

Втім, Китай мало зробив для зміцнення соціального захисту, щоб домогосподарства не відчували потреби заощаджувати стільки грошей.

Сі Цзіньпін має відому неприязнь до будь-яких соціальних видатків, адже «соціальний захист», на його думку, може підірвати трудову етику китайського народу.

В основі нинішніх економічних проблем Китаю лежить нерухомість, яка становить чверть економічного виробництва країни та щонайменше 3/5 заощаджень домогосподарств.

Легке кредитування призвело до різкого зростання цін на квартири. Нерухомість купувалася як інвестиція для здачу в оренду, але через зростання кількості квартир вартість оренди впала. Вкладення грошей в квартири неможливо відбити.

Ціни на існуючі будинки впали на 14% за останні 24 місяці. Ціни на нові будинки впали не так сильно, але лише тому, що місцева влада наказала забудовникам не знижувати ціни різко. В результаті продажі нових будинків впали.

Одним з варіантів вважають різке зниження процентних ставок, але тоді частина заможних китайців спробують вивести гроші з Китаю, щоб заробити на вищих ставках депозитів за кордоном. Це спричинило б падіння юаню до долара та зробило б китайський експорт дешевшим і більш конкурентноспроможним.

Проблема в тому, що в умовах торговельного конфлікту, Захід не поспішатиме імпортувати додаткові обсяги з Китаю.

Виходить, що штучне накачування своєї економіки у поєднанні з конфліктом з цивілізованим світом не може добре закінчитися?

@OstanniyCapitalist