Нбу опублікував інфляційний звіт за перший квартал 2024

​​Відновлення експорту продукції ГЗК, прискорення інфляції, сповільнення зростання ВВП, високий споживчий попит - основні показники інфляційного звіту НБУ за І квартал 2024 року

З точки зору економіки, 2024 рік для українців буде дуже неоднозначним. З одного боку зберігається невпевненість щодо строків та обсягів допомоги США. З іншого боку, у січні 2024 року Україна побила рекорд з обсягів експорту - все завдяки розблокуванню сухопутних шляхів та нарощенню роботи портів завдяки новому коридору.

Про інфляцію

У 2023 році Україні вдалося придушити інфляцію до рівня цілі - 5,1%. Проте це падіння відбулося завдяки низки факторів:

- неконвенційні засоби монетарної політики НБУ, а саме 3-місячні депозитні сертифікати, що не лише стримують надлишкову ліквідність у банківській системі, а і дозволяють стримати привабливість гривневих депозитів для населення і знизити попит на іноземну валюту
- високий врожай овочів та зернових при логістичних проблемах, що суттєво збільшило пропозицію продовольства на внутрішньому ринку і призвело до падіння цін на них (що сповільнило зростання цін, але завдало неприємного удару по фермерам)
- відмова від емісії коштів і співпраця НБУ з Мінфіном у питанні забезпечення попиту на ОВДП
- мораторій на підвищення тарифів на ЖКГ (окрім цін на електроенергію)

У 2024 році українська економіка стикнеться із наступними інфляційними ризиками:

- відновлення і нарощення експорту продовольства у сукупності із очікуваними середніми врожаями, що призведе до приведення цін на продовольство на внутрішньому ринку до світових
- зростаючі дисбаланси на внутрішньому ринку праці: міграція та мобілізація зменшуватиме пропозицію робочої сили, поступова адаптація економіки до роботи в умовах війни (у сукупності із зростанням оборонного замовлення) збільшує проблему дефіциту кваліфікованих спеціалістів інженерних та професійно-технічних спеціальностей
- зростання споживчого попиту через м'яку фіскальну політику, відновлення економіки, капітальних інвестицій
- накопичення квазіфіскальних дисбалансів через відкладання індексації цін на ЖКГ

Таким чином, за прогнозом НБУ, рівень інфляції у 2024 році за підсумком року складе 8,6%. Пік інфляційного шторму (8,8%) припаде на ІІІ квартал, коли очікується остаточне виснаження запасів старого врожаю.

Варто зазначити, що це базовий сценарій, який не враховує ризиків із зменшення пропускної здатності українських портів через терористичні атаки, високого врожаю, тощо. Також варто зазначити, що у цьому році Україна планує відновити морські контейнерні перевезення, що зменшить вартість доставки імпортних вантажів.

Вже у 2025 році, на фоні зменшення безпекових ризиків та подальшої адаптації економіки, очікується повернення інфляції до цільового діапазону (5% +-1%).

1/3

@OstanniyCapitalist