Зростання ставок не могло б відбутися без падіння попиту

Логічно уявити, що якщо зростає обсяг депозитів, то зростає і обсяг обов'язкових резервів, частину з яких НБУ дозволив розміщати у середньострокових бенчмарк-ОВДП.

Але і на них попит був вельми малий. Попри це, відчутної катастрофи не відбулося - Мінфіну вдалося виконати план, проте більший попит на ОВДП дозволив би йому зменшити ставки дохідності, а відтак і витрати держави на обслуговування державного боргу у майбутньому.

Затримки у надходженні допомоги призводять до зменшення профіциту ліквідності банківської системи, оскільки Уряд змушений конвертувати менший обсяг валюти у гривні (яка надходить на рахунки українців). З одного боку, зменшення цього профіциту може збільшити ринковий інтерес банків до заощаджень населення та бізнесу.

Проте з іншого боку, затримки призводять до необхідності пошуку шляхів внутрішнього фінансування. Суттєво зростає пропозиція облігацій з боку держави, при цьому попит на них залишається таким самим. Це змушуватиме Мінфін підвищувати або принаймні зафіксувати ставки дохідності, що негативно вплине на наші державні фінанси вже в цьому році, що там вже казати про роки погашення.

Та і запозичення на внутрішньому ринку можуть покрити потреби у фінансуванні армії та інших сфер, проте не зможуть покрити потреб у іноземній валюті, якої все ще мало, бо експорт лише відновлюється.

3/3

@OstanniyCapitalist