У травні в повну міру розкрився ефект від зниження облікової ставки

Нагадаємо, що 26 квітня НБУ знизив облікову ставку з 14,5% до 13,5%. На даний момент в Україні діє політика нижньої межі, за якою ставку за депозитними сертифікатами овернайт визначає саме облікова ставка. Зменшення облікової ставки також призвело і до зменшення дохідності за 3-місячними депозитними сертифікатами.

Через ці фактори ліквідність банків була спрямована у ОВДП. Це призвело до різкого зростання попиту на них, що спричинило високу конкуренцію на первинному ринку. За деякими облігаціями кількість поданих заявок перевищувала обсяг розміщень у 5-6 разів.

Така конкуренція дозволила Міністерству фінансів обирати ті заявки, що мали найнижчі відсотки. Це призвело до суттєвого зниження середньозваженої дохідності облігацій. Для Мінфіну це перемога, оскільки це означає менші видатки на обслуговування державного боргу у майбутньому.

Найбільше впали ставки дохідності за середньостроковими 3-річними ОВДП. Найменше - за однорічними ОВДП.

Падіння дохідності відбулося і в єврових ОВДП, проте не таке велике. Воно склало лише 2 б.п.

Загальний обсяг залучених коштів від розміщення гривневих ОВДП склав 36,18 млрд грн (на 3 млрд більше ніж у квітні), від єврових ОВДП - 113,6 (майже у 2,5 рази більше).

Детальніше про облігації на новому курсі Школи Останнього Капіталіста "Інвестиції в облігації", долучайся: https://bit.ly/3QESN8F

2/2

@OstanniyCapitalist