Зниження облікової ставки дешевить кредити для банків і фізосіб

Нагадаємо, що зниження облікової ставки є одним з інструментів монетарної політики, що визначає обсяг пропозиції грошей. Зменшення облікової ставки призводить до здешевлення кредитів рефінансування для банків, а також до зменшення ставок за депозитними сертифікатами (аналог депозитів банків у центральному банку), що використовуються для зменшення обсягу ліквідності у банківській системі з метою недопущення надмірної інфляції.

У свою чергу, зниження дохідності від депозитних сертифікатів призводить до перетоку ліквідних коштів банків у інші інструменти, наприклад державні облігації, що підсилює попит. У цей же час пропозиція від Мінфіну вкрай обмежена, що дозволяє йому обирати заявки з найменшими відсотками й економити кошти державного бюджету.

Зважаючи на наявний обсяг ліквідності у банках, що акумулюється у депозитних сертифікатах (400 мільярдів гривень) та плани Мінфіну додатково залучити 220 мільярдів ОВДП до бюджету за рахунок їх продажу банкам, подальший рух дохідності буде ще більше залежати від рішень НБУ щодо облікової ставки.

Враховуючи прискорення інфляції, існує ймовірність закінчення циклу зменшення облікової ставки. Якщо це відбудеться, зменшення ставки дохідності по ОВДП може сповільнитися чи взагалі сповільнитися, через високу пропозицію ОВДП з боку банків.

Більше про роботу банків та інших фінансових установ у курсах від Школи Останнього Капіталіста: https://bit.ly/3QD3lFd

@OstanniyCapitalist