Проигрывают все. Какие последствия ожидаются от трамповских пошлин
С 4 марта Дональд Трамп ввел дополнительные пошлины на импорт из стран-соседей США — Канады и Мексики — и Китая, вступив тем самым в настоящую торговую войну.
▪️Для Канады и Мексики теперь действует ставка в 25% на большинство товаров. Исключения — ставка 10% — действует для энергоносителей (нефть, газ, уголь) из Канады. Для Китая сплошные пошлины удвоены до 20%.
▪️Канада, Китай и Мексика отвечают симметрично.
✔️В чем дело
Трамп собирался ввести пошлины месяц назад, но отложил их, чтобы соседи США попытались решить две проблемы — нелегальной иммиграции и наркотрафика через границу, а Китай — экспорта в США фентанила и его прекурсоров.
Однако иммиграция и наркотики для Трампа больше повод, а не причина. Избирателям он обещал, что пошлины заставят другие страны оплатить процветание США, которые все равно останутся для партнеров «горшочком с золотом».
Он, судя по всему, искренне считает заградительные пошлины приемлемым инструментом экономической политики, который сможет одновременно стимулировать промпроизводство внутри страны, защитить рабочие места, увеличить поступления от налогов и обеспечить экономический рост.
✔️Что с этим не так
В общем случае пошлины только увеличивают трение в экономике, выраженное в суммарных издержках.
Развитие отечественного производства пошлины обеспечить действительно могут, но только за счет стран-партнеров и/или собственного населения.
То же относится к созданию рабочих мест за таможенным барьером — это возможно, но цена может оказаться отрезвляюще высокой.
Такое в США уже было — в 2018 году Трамп с подачи Whirlpool ввел 50%-ные пошлины на импортные стиральные машины, обеспечив прибавку в 2 тысячи рабочих мест. В результате цены на стиральные машины в США росли заметно быстрее инфляции, а после отмены пошлин в 2023 году упали на 13%. Исследователи пришли к выводу, что пошлины почти полностью оплатили конечные потребители, а каждое из упомянутых рабочих мест обошлось им в $800 тысяч.
✔️Сколько потеряет экономика и потребители
Суммарно под пошлины попадает товарооборот примерно на $2,2 трлн в год, что вполне заметно в мировом масштабе.
▪️По оценке Goldman Sachs, пошлины в торговле с Канадой и Мексикой прибавят 0,6% к базовой инфляции в США. Федеральный резервный банк Атланты давал оценку роста цен в 0,8-1,6% за первый квартал действия.
▪️Йельская Budget Lab оценивает потери от роста цен в $1600-2000 в год на домохозяйство, а потери роста ВВП США в первый год - в 0,6%.
▪️Дополнительные поступления от налогов в США могут составить от $120 до $225 млрд, но в посленалоговых доходах среднее американское домохозяйство в США потеряет до $1200 в первый год, подсчитал Институт мировой экономики Петерсона.
▪️По Brookings, в случае полностью «зеркальных» тарифов и Канада, и Мексика теряют 3% ВВП и примерно 500 тысяч и 2 млн рабочих мест соответственно. Это скорее оценка сверху, но и ЦБ Канады предупреждал, что полномасштабная торговая война с США вызовет не кризис, а настоящую структурную перестройку.
В конечном счете пошлины Трампа оплатят американцы, напомнил на выходных легендарный инвестор Уоррен Баффетт в эфире CBS.
«Мы все давно знаем, что такое пошлины. В определенном смысле это объявление войны. А со временем они становятся еще одним налогом на товары — их же платит не зубная фея. В экономике всегда следует спрашивать, что дальше? Вот я и спрашиваю — что дальше?»