Огляд ICU: Облігації: Обережні купівлі ОВДП нерезидентами

Слабша гривня та ще вищі ставки за ОВДП посприяли обережним спробам нерезидентів купувати гривневі облігації. Підвищення облікової ставки НБУ може ще посилити інтерес до ОВДП попри укріплення гривні.

Упродовж минулого тижня динаміка портфеля нерезидентів набувала ознак повернення інтересу до гривневих активів. Загалом, восени вкладення інвесторів у облігації в місцевих валютах ринків, що розвиваються, скорочувалися, що стосувалося і України. Але ослаблення гривні наприкінці листопада та на початку грудня разом із поступовим підвищенням ставок на первинних аукціонах, схоже, вплинули на інвесторів позитивно. Адже якраз пік ослаблення курсу ще й збігся з позитивними новинами щодо можливого зниження напруги на кордонах країни.

Як наслідок, Міністерство фінансів розмістило минулого вівторка понад 16 млрд грн ОВДП, з яких половину – у гривні (див. огляд аукціону). І з гривневих паперів більше мільярда гривень придбали нерезиденти. Загалом за тиждень після трьох тижнів перерви портфель нерезидентів зріс, хоча і на невеликі 0.5 млрд грн. Велике розміщення відобразилося й на вторинному ринку, де за минулий тиждень оборот зменшився до 4.8 млрд грн з понад 11 млрд грн за тиждень до цього.

Погляд ICU: Купівля ОВДП на аукціоні та відсутність продажу облігацій нерезидентами у п'ятницю додають позитиву і посилюють очікування підвищення активності нерезидентів на ринку ОВДП вже сьогодні. Минулого року вони активізувалися саме у цей час та за кілька тижнів придбали майже 10 млрд грн. Подібна динаміка може дуже суттєво вплинути на обсяги нових залучень, покращуючи фінансування бюджету.
@BondsStocksUA