Огляд ICU: Облігації: Невизначеність тисне на 🇺🇦українські євробонди

Українські єврооблігації продовжують дешевшати через ризики постійного руйнування енергетичної інфраструктури.

Регулярні перебої з постачанням електроенергії та сигнал від уряду про те, що взимку проблема значно поглибиться, погіршують оцінку українського боргу. Спреди дохідності українських паперів до бенчмарка розшилися на 150-440 б.п. Протягом тижня. Тож навіть попри зниження дохідностей за казначейськими зобов'язаннями США дохідності українських єврооблігацій зросли. Їхні ціни знизилися приблизно один цент, чи 1-5%, до діапазону 16-25 центів на долар. ВВП-варанти залишилися трошки дорожчими за 26 центів на долар умовного номіналу.

Погляд ICU: Після дрейфування в глобальному ринку українські єврооблігації знову опинилися більше під локальним тиском через збільшення ризику постійних перебоїв у постачанні електроенергії бізнесу. Це новий постійний негативний фактор, що може як поглибити падіння ВВП, так і призвести до зниження податкових надходжень у наступних кварталах.

@BondsStocksUA