Огляд ICU: Облігації: Загальний роловер ОВДП дещо покращився в листопаді
У листопаді Мінфін залучив майже на чверть менше коштів, ніж у жовтні, але завдяки значно меншим погашенням ОВДП загальний роловер внутрішнього боргу незначно покращився.
За жовтень Мінфін залучив загалом до бюджету майже 79 млрд грн у всіх валютах – на 23% менше, ніж у жовтні. Зокрема запозичення склали 71 млрд грн і $188 млн. Водночас погашено ОВДП на 30 млрд грн та $287 млн. Тож за місяць роловер внутрішнього боргу склав 188%, а загалом за 11 місяців цього року зріс порівняно з показником за 10м24 на декілька відсоткових пунктів до майже 157%.
У розрізі валют ситуація була такою: рефінансування гривневого боргу за місяць склало 237% і 188% за 11 місяців року (181% за 10м24), роловер у доларах США за місяць склав 65%, тож за 11м24 рефінансування склало 113% (119% за 10м24), а показник рефінансування боргу в євро не змінюється з вересня і залишається 83%, оскільки запозичень і погашень у цій валюті не відбувалося в жовтні та листопаді.
Погляд ICU: Міністерство фінансів продовжує залучати на внутрішньому ринку значно більше коштів для рефінансування всіх погашень загалом, а в розрізі валют віддає перевагу гривневим інструментам. У грудні відбудеться погашення кількох облігацій, за якими Мінфіну доведеться сплатити лише 25 млрд грн, що менше від середньомісячного обсягу виплат цього року. Погашень у валюті в грудні не відбуватиметься, тож Мінфін планує розміщувати виключно гривневі ОВДП. Отже, ми очікуємо, що загальний рівень роловеру зросте, однак за валютними інструментами показник до кінця року вже не зміниться.