Чому інфляція в усьому світі просто так не зникне, – WSJ

Минулого року світові центральні банки недооцінили інфляцію. Вони намагаються не припуститися тієї ж помилки двічі.

У розвинутих країнах центральні банки різко підвищують прогнози інфляції, передбачають подальше підвищення облікових ставок і попереджають інвесторів, що ставки залишатимуться високими ще деякий час. Деякі з них відклали плани щодо утримання облікових ставок на низькому рівні.

Приблизно через рік після початку кампанії проти високої інфляції політики ще не можуть оголосити про перемогу. У США та Європі базова інфляція все ще становить близько 5% або вище, навіть якщо минулорічне зростання цін на енергоносії та продукти харчування зникає з поля зору.

Дійсно, вплив агресивного підвищення облікових ставок минулого року, здається, подекуди зменшується, і є ознаки того, що ринки житла стабілізуються, а безробіття відновлює своє скорочення. Зростання сповільнилося в єврозоні, яка увійшла в технічну рецесію, але економічний блок все одно додав майже мільйон нових робочих місць за перші три місяці року, тоді як економіка США останнім часом додає близько 300 000 робочих місць щомісяця. Канада, Швеція, Японія та Великобританія уникнули рецесії після несподіваного відновлення зростання. Бізнес-опитування свідчать про відносно оптимістичні перспективи.

В умовах змішаних економічних сигналів центральні банки вступають у нову фазу: Їм потрібно почекати достатньо довго, щоб минулі підвищення ставок пройшли через економіку і не допустити повторної недооцінки інфляції.

Існують вагомі причини для очікування. По-перше, заощадження, накопичені домогосподарствами та бізнесом під час пандемії, могли б підтримати витрати та протидіяти впливу зростання вартості запозичень. Підприємства є високоприбутковими, що дозволило їм утримати працівників у складних економічних умовах. Коли заощадження вичерпаються, витрати скоротяться, а інфляція може відновити своє падіння.

1/2

@OstanniyCapitalist