Огляд ринку овдп за три тижні листопада
Різке падіння ставок дохідності, підвищений попит зі сторони банків, зростання частки фізичних та юридичних осіб - огляд ринку ОВДП за 3 тижні листопада
Майже місяць пройшов від переходу НБУ до монетарної політики "нижньої межі". Це коли облікова ставка дорівнює ставці за депозитними сертифікатами овернайт. Депозитний сертифікат - спеціальний борговий цінний папір центрального банку. Завдяки ньому останній може забирати надлишок ліквідних грошей у банків і не давати їм прискорювати інфляцію через наявність надлишку ліквідної грошової маси в економіці.
Депозитні сертифікати також допомагають банкам переживати періоди, коли витрати на пасиви (залучені у населення та бізнесу кошти) перевищують доходи від активів (кредитів). Наразі через повномасштабне вторгнення кредитна активність тільки-но відновлюється.
Зараз в Україні існує два типи депозитних сертифікатів: овернайт (строком на один день) та 3-місячні (видаються лише банкам, що виконують вимоги щодо збільшення залучень коштів населення). Ставка за овернайт ДС - 16%, за тримісячними - 20%.
Ставки за овернайт депозитними сертифікатами хоч і були нижчими від ставок за облігаціями, проте для банків овернайт ДС є привабливішим цінним папером, оскільки вони є надзвичайно ліквідними. У своєму рішенні про зміну дизайну операційної політики, НБУ фактично не зменшив ставки за ДС, проте дав чіткий сигнал банкам, що у разі наступного зниження облікової ставки, ставки за овернайт-ДС будуть знижені. Наразі, інфляція в Україні падає так стрімко, що такий перебіг ситуації цілком вірогідний.
НБУ вдалося збільшити привабливість гривневих інструментів для інвестування, проте при цьому, через ризики, повільніше зростає кредитна активність банків. Про це свідчить стабілізація обсягів розміщення депозитних сертифікатів. Продовження падіння обсягів операцій з мобілізації надлишку ліквідності залежатиме від темпів відновлення кредитної активності банків, які перейшли до зростання ще влітку (в основному споживче кредитування).
1/3
@OstanniyCapitalist
