💲 Суверенні інвестори на $29 трлн зміщують фокус на енергетику і дедалі більше сумніваються в доларі
Суверенні фонди та центральні банки, які разом управляють активами на $29 трлн, дедалі активніше переорієнтовуються на енергетичні активи й водночас посилюють занепокоєння щодо майбутньої ролі долара. Про це йдеться в опитуванні Invesco, оприлюдненому в понеділок.
Дослідження охопило 90 суверенних фондів і 54 центральні банки. Його результати показують: на тлі безпрецедентних геополітичних зрушень інвестори переглядають портфелі, шукаючи не просто дохідність, а здатність витримувати удари — торговельні тарифи, заблоковані морські маршрути, війни в Україні та на Близькому Сході.
Близько 80% опитаних назвали енергетичну безпеку та інфраструктуру енергетичного переходу найпереконливішими напрямами для підвищення стійкості портфелів. Частка інфраструктури в активах суверенних фондів у 2026 році сягнула 9%.
Додатковим чинником став розвиток штучного інтелекту. Будівництво дата-центрів та іншої AI-інфраструктури потребує дедалі більше електроенергії, що підсилює інтерес інвесторів до енергетичних проєктів.
«У світі інфляційних шоків, геополітичної фрагментації та дедалі концентрованіших ринків інвестори переосмислюють старі уявлення про диверсифікацію і перебудовують портфелі так, щоб вони витримували ширший спектр сценаріїв», — сказав керівник досліджень Invesco Бенджамін Джонс.
За його словами, стійкість портфеля більше не є додатковою перевагою — вона стає обов’язковою вимогою.
Інвестори також дедалі менше покладаються на облігації як класичний інструмент диверсифікації. В останні роки акції та облігації частіше рухалися в одному напрямку, що послабило їхню захисну роль. Натомість увага зміщується до ліквідності та реальних активів.
Окремий блок занепокоєнь стосується долара. За даними Invesco, сумніви щодо американської валюти стали «поширеними і поглиблюються». Уже 61% опитаних центральних банків вважають, що рівень державного боргу США негативно впливає на довгострокові позиції долара як резервного активу. У 2024 році такої думки дотримувалися лише 20%.
Попри те, що війна США та Ізраїлю з Іраном цього року допомогла долару зміцнитися на 3%, аналітики вважають, що політична невизначеність у США та високий борг можуть послабити валюту в довгостроковій перспективі.
Водночас швидкої відмови від долара не очікують: переконливої альтернативи йому досі немає. Тому будь-який відхід, найімовірніше, буде поступовим. Проте 29% учасників опитування вже вважають, що через п’ять років статус долара як резервної валюти буде слабшим. У 2022 році таку оцінку давали лише 12%.
Деякі інституції також переглядають залежність від американських кастодіанів, контрагентів і клірингової інфраструктури через геополітичні ризики. Один із європейських центробанків повідомив, що вже замінив американського кастодіана. Центральний банк з Латинської Америки заявив, що створює нові кастодіальні зв’язки поза США на випадок «найгіршого сценарію».
Втім, такі кроки самі по собі несуть ризики. Один із респондентів застеріг: «Цей акт сам по собі може бути сприйнятий США як ворожий».
На тлі ширшого руху до диверсифікації третина опитаних також заявила, що планує нарощувати запаси золота.
🖋 Нагадаємо, що треба підписати петицію Зробити соціальну допомогу адресною і припинити марнотратство коштів платників податків в умовах війни https://petition.kmu.gov.ua/petitions/9741
📩 Підписуйся на "Ціну держави" | Ставайте патронами |Ставайте спонсором YouTube | Підтримати разово або підпискою